今年一季度,上证综指开盘2212.00点，收报2262.79点，涨幅2.88%。据相关统计，一季度主动股票型基金平均净值涨幅为0.4%，跑输同期上证综指逾两个百分点。在一季度，主动管理型基金上演了一出“变脸”大戏，在无所适从中交出黯淡的成绩单。债券型基金中，由于受益于信用产品的良好表现，纯债基金表现优于偏债基金。

　　主动管理型股基上演“变脸”，纯债基金优于偏债

　　主动管理型基金在一季度上演了一出“变脸”大戏：

　　1月，大盘蓝筹风格、周期风格基金表现较好；2月，中小盘成长风格基金表现突出；3月，偏消费风格的基金表现抗跌。

　　整体而言，一季度重仓早周期和强周期行业的基金业绩表现较好，重仓大消费行业的基金成亏损大户。

　　涨幅居前三名的基金分别是：景顺长城核心竞争力、泰信蓝筹精选、中欧中小盘，涨幅分别为13.77%、13.74%、8.46%，排名最末的富安达优势成长跌幅为7.57%，与冠军景顺长城核心竞争力的收益相差逾20个百分点。

　　债券市场方面，随着经济增速和物价指数的连续回落，今年1月债市延续了去年年底以来的牛市行情。由于前期国债收益率下行幅度较大，因此信用产品在此阶段表现相对较好。

　　进入2月之后，债市迎来一波回调，中等评级的债基品种受惠于市场风险偏好的上升表现相对稳定。纯债基金表现优于偏债基金，偏债基金业绩落后主要由于震荡的资本市场和股票持仓结构的负贡献。万家添利分级、泰信周期回报、万家稳健增利A分别以6.52%、4.79%、4.03%的涨幅排前三。

　　股基可选旅游、医药板块，信用债存投资机会

　　对于二季度的基金投资，不少专家认为流动性会维持在偏松局面。

　　建设银行洛阳私人银行理财团队成员、国际金融理财师关虹认为，由于市场盼望的刺激经济政策力度可能将小于预期，流动性继续放松的可能性不大。

　　“由于目前估值位于较低位置，股指下跌的空间预期不会太大，市场可能处于反复震荡格局之中。在基金投资上应当保持均衡的资产配置，控制好组合风险。”关虹说。具体说来，关虹有以下几点投基建议。

　　第一，在开放式偏股型基金的选择上，从市场风格角度寻找防御性板块的投资机会，结合估值与成长性，建议投资者重点关注年报行情及券商板块。

　　第二，从主题投资角度考虑，建议投资者重点关注旅游、医药板块的投资机会。天气转暖以及后续节假日等因素，将令旅游板块景气度明显提升。当前春夏之交是流感高发期，也可能影响相关医药个股的表现。所以股票型基金可以选择重仓券商、旅游、医药板块的。

　　第三，对于债券型基金，现在看来物价上涨动能减弱，实体经济增速放缓，加息周期已经结束。

　　第四，请坚持基金定投，实现稳健收益。基金定投需要长期坚持，这也是今后普通投资者进行基金投资的主流方向。