乐观而诚恳的基金经理消失，真是市场的不幸，希望这一幕不会发生。

　　两位基金经理因业绩下行而备受关注。一位满头银发，另一位一头黑发，相同的是，满脸诚恳。笔者指的是安东尼波顿与常士杉。

　　安东尼波顿令人尊敬，其管理的富达中国特殊情况基金近30年回报率高达20.3％，远高于同期7.7％的英国基准指数增长。在同期任何信托基金或者开放式投资公司的排行榜上，都保持着最佳纪录。这位明星基金经理还有着诚实的品质，对投资的尊重，每天十几个小时的努力，对数据的分析，坚持几十年对企业实地调研。他穷几十年投资之力写成一本书，满是诚意。

　　基金之神在中国概念股上折戟的可能性较大。自2010年4月19日中国特殊情况基金在伦敦证交所上市，募资4.6亿英镑，该基金净值连续两年下跌，最糟糕时下跌三成。

　　同样的研究办法、同样的逆趋势投资，却未能带来相同的业绩。最大的原因可能在于安东尼波顿对中国国情与企业的了解程度，即便他实地调研企业，与积极进取的管理层进行深入交流，但他仍然无法真正了解藏在企业资产负债表中的猫儿腻，更无法一一了解上市公司的关联交易与担保贷款，也无法管窥至关重要的经济决策过程。

　　波顿在拜访了百余家中国企业后，得出的结论之一是中国企业资产负债表的质量超出预期，许多公司拥有充裕的净现金流。这真是惊人的结论，对中国市场更了解的人绝不可能如此乐观，上市公司对现金的饥渴几乎从未停止。

　　常士杉先生则是另一个典型。常先生围绕高端制造与高铁产品作了长期而深入的调研，信心十足。因为高铁，他在2010年夺得全国私募冠军；同样因为高铁，他管理的世通资产两只基金世通8期和世通9期被强制清仓，成为重要财经新闻。“预料得了开头”，没有人能够预料到温州高铁事故的结尾，去年年末高铁债务链严重超出想象。