上周在证监会五一假期公布的一些利好刺激下，A股继续震荡攀升。上证50、沪深300和深成指均创出年内新高。在这种情况下，市场上关于后市走势的观点产生了分歧。有人认为，A股将进入牛市，如英大证券研究所所长李大霄5月3日在其微博上表示：“小‘牛’已经悄然来到我们的身边，只不过很多人不觉得而已。”也有人认为，A股反弹已经接近尾声，如和讯网就表示“量价背离，攻克2478点几无可能”。

　　笔者认为，这两种观点并不矛盾，因为所指的时间范围不同。从中长期来看，A股的确具备了一些“牛起来”的条件，概括起来大概有以下几方面：

　　资金上，华泰柏瑞和嘉实两只沪深300ETF募集的超500亿元资金将在5月建仓；QFII的500亿美元也将在未来几个月中投向A股；央行上周意外重启逆回购，也让市场分析人士认为货币宽松进入实质性阶段。

　　宏观经济上，汇丰4月PMI（采购经理指数）终值为49.3，比初值提升0.2，官方4月PMI为53.3，创出近13个月来新高，宏观经济有见底回升迹象。温州金融改革逐步实施，加之银行加强对中小企业扶持力度，有利于中小企业发展，并且未来不排除改革范围扩大、减免中小企业税负等利好，有利于经济结构转型和企业发展。若中小企业发展好转，有利于提升这些企业吸收的广大就业者的薪资水平，将有效提高内需。虽然，过程会有些相对漫长和复杂，但趋势是确定的。这将是A股进入牛市的牢固基础。

　　另外，A股蓝筹股估值水平处于历史低位，管理层目前大力提倡“价值投资”，也有利于股市“牛起来”。

　　但是，短期来看，A股的确已经进入重要压力区域，并且上周已经出现量价背离现象，短期调整的风险的确存在。因此，目前A股走势犹如初生的牛犊学步，虽然蹒跚，但值得期待。