20世纪50年代末，美国出现经济衰退，利率相对于欧洲下降，导致连续3年出现逆差和黄金外流，金融市场开始动荡不安，各界纷纷猜测美元疲软甚至可能贬值。1960年10月30日，市场大规模抛售美元、抢购黄金，伦敦交易所的黄金价格突破35美元的正常价格，一度达到40美元，爆发了第一次黄金危机。

　　美国为了阻止美元贬值，采取了一系列单方面行动。1963年7月，肯尼迪政府实施利息平衡税，对在美国资本市场筹资的外国借款人加征约1％的利息，并在1965年扩大到银行贷款。这些措施暂时刺激了欧洲美元市场，但美国的国际收支账户，自1967年以来仍然加速恶化。

　　1964年，美国对外国官方债务超过黄金储备的价值。欧洲各国成为新的顺差国，开始对美国逆差表示不满。他们动用“黄金杠杆”，即用盈余的美元兑换美国的黄金，直击美国的致命弱点。法国首先发难，1965年1月4日宣布一个月内将3500万美元兑换成黄金，并准备把来自国际收支顺差的新美元全部兑换成黄金。此举引发各国竞相抛售美元、抢购黄金，市场金价暴涨，美国黄金储备急剧减少，美元信誉受到了极大冲击。

　　1968年再次爆发国际黄金危机，黄金抢购风潮愈演愈烈。当年3月，美国黄金总库停止向私人市场出售黄金。此时，官方清算仍采用1盎司黄金35美元的价格，但黄金的市场价格可以超出官定价格，故而形成了双重标准黄金市场。

　　1971年8月15日，在美国政府无力实现美元按固定汇率兑换黄金的承诺后，尼克松总统发表电视讲话，宣布了新经济政策，包括停止为外国央行兑换黄金，对进口暂时征收10%附加税。

　　这是美国在国际货币事务上第一次采取极端的单边主义行动，违背了华盛顿制定的国际货币基金组织规则，被喻为对盟友发动的一场经济战争。当时负责货币事务的美国副财长沃尔克曾感慨道：“在足够长的时间内，任何霸权国家都会变成残酷的暴君或者脑满肠肥的寄生虫。”

　　美国单方面改写了世界贸易规则之后，当时美国财长约翰·康纳利自我解嘲道：“美元是我们的货币，却是你们的问题。”

　　1971年12月，G10国家签订“史密森协定”，决定美元对黄金贬值7.9%，1盎司黄金从35美元提高到38美元，同时市场汇率可在一定范围内波动。

　　1973年3月，美元改为浮动汇率制，即美元与黄金的比价由市场的供求关系决定。美元与黄金挂钩的固定汇率时代终告结束，布雷顿森林体系至此名存实亡。

　　1973年，布雷顿森林体系垮台时，全世界反美舆论欢欣鼓舞，以为谁都可以不买美国的账了，但日后的发展并非如此。在“无体系的体系”中，没有任何国际条约规定任何货币的特殊地位，美国降为这个体系中凭实力竞争的“平等一员”，但美元仍然维系全球主导货币地位，仍是通行无阻的世界货币。

　　究其原因，当然是美国值得信赖的实力，赋予美元在世界货币市场无可争议的最强竞争力，使得世人不约而同地“爱”上了美元，选择了美元。尽管浮动汇率给了各国更大的政策自主权，但许多发展中国家仍选择钉住单一货币或货币篮子，很少任由汇率自由浮动，甚至一些国家彻底实行了“美元化”，以求稳定金融市场。

　　自布雷顿森林体系解体后，失去黄金支撑的美元曾迅速贬值，为了重建世界对美元的信心，美国必须找到一种能有效影响价格的实物来支撑美元。

　　（摘自《美国凭什么》 庞忠甲 陈思进 著）