在经历了上上周短暂的反弹后，上周A股以五连阴收场，沪指周跌幅为3.88%，创出了今年以来的最大周跌幅，深成指周跌幅为4.32%。与A股“跌跌”不休截然相反的是，上周欧美股市普遍收涨，美股还创下年内最大周涨幅，同处亚太地区的日本股市上周也同样收阳。

　　为什么外围股市都在涨，唯独A股“牛”不起来呢？有人认为，是中国经济下滑导致的。那么环顾欧美日，我们可以发现，美国受金融危机重创，至今没有“痊愈”，欧元区国家一直受欧债危机影响，经济也难言起色，日本经济几乎可以说二三十年前就半死不活了。中国经济增速虽然回落，但经济增长的数据要是与以上这些国家和地区相比，用“华丽”一词形容都不为过。

　　在用经济解释不通的时候，有人转向了“迷信”，并总结了所谓的五大“魔咒”，分别是“国际板魔咒”、“基金88魔咒”、“欧锦赛魔咒”、“降息魔咒”和来源于股市俗语“五穷六绝七翻身”的“六绝魔咒”。

　　如果我们把注意力集中到“魔咒”上面，会导致我们忽略一些其他影响股市走势的因素，而这些或许是更为关键的。

　　其一是并不新鲜的扩容。有媒体报道下半年新增大盘股和再融资计划将对A股“抽血”超过1300亿元。在经济不景气和股市萎靡不振的大背景下，永无休止的新股发行和再融资，犹如洪水猛兽，冲击着投资者早已伤痕累累的心。

　　其二是银行股或将被重新估值。银行股的价格早已被称为“白菜价”，然而投资者依然不买账。齐鲁证券投资顾问陈聪曾表示，随着经济下滑，企业经营遇到困难，加上政府投资收回成本困难，呆坏账将会增加，从而影响银行的利润。在这次降息后，陈聪再次指出，降息后导致银行存贷差缩小，对银行股构成重大利空，将引发对银行股的重新估值，那么看似是“白菜价”的银行股也就不会那么便宜了。一只只堪称“巨无霸”的银行股若下挫，必然拖累大盘。

　　其三是中报堪忧。在4月、5月经济持续回落的情况下，企业经营必然受影响，投资者对即将公布的中报自然心存顾忌，加上近期股指持续走弱，自然没人愿意向A股砸入更多的银子。