绘制 赵韵

　　今年6月的银行理财产品市场有些冷清。虽然这个月面临着季末和上半年末两大时间节点，但银行理财产品市场的“特殊节点”效应尚未出现，近期发行的银行理财产品预期年化收益率普遍降到5%以下。业内人士提醒，市场正进入降息通道，配置长期理财产品更利于资产保值、增值。

　　1　初夏，银行理财产品收益率“遇寒”

　　6月30日，是银行考核时点：上半年末、季末和月末三个时点的“碰头”日。不少投资者期待，随着6月末半年考核时点的临近，银行会通过发行高收益理财产品的方式来打响“揽储保卫战”。

　　“去年6月末，各类高收益率的超短期理财产品让人挑花了眼，预期年化收益率高达6%!但今年6月到各家银行转一圈后，发现预期年化收益率在5%以上的理财产品都很少见。”对银行理财产品“情有独钟”的王女士有些失望地说。

　　记者走访多家银行网点发现，最新发售的银行理财产品，预期最高年化收益率普遍在5%之下，5%以上的几乎没有，理财产品预期最高年化收益率已普遍下跌0.2到0.4个百分点。

　　位于凯旋路上的一家国有银行网点，门槛为 5万元、投资期限为53天的银行理财产品的预期最高年化收益率为4%；门槛为5万元、投资期限为114天的银行理财产品，预期最高年化收益率为4.10%到4.15%。“我行在一个月前发行的同等门槛、投资期限为100多天的理财产品，收益率在4.3%到4.4%。”该网点客户经理武女士说。记者注意到，该行在3月2日至3月6日募集的一款期限为152天的银行理财产品，门槛是5万元，预期年化收益率为5.2%。

　　在另一家股份制银行，一款正在募集的银行理财产品投资期限为184天，门槛为30万元，预期最高年化收益率是4.75%；门槛在100万元的预期最高年化收益率是4.85%。该行在今年4月起计息的一款投资期限为173天的银行理财产品的预期最高年化收益率在5.05%到5.15%。

　　银行理财产品预期年化收益率遭遇“滑铁卢”并不是个别现象。

　　来自普益财富的统计数据显示，2012年1月到4月，人民币理财产品平均预期年化收益率从1月的5.24%降至4月的4.93%；1个月至3个月期银行理财产品平均预期年化收益率从1月的5.08%降至4月的4.60%。人民币债券与货币市场类产品平均预期年化收益率从1月的5.11%降至4月的4.72%。

　　2　降息， 收益率或再度下行

　　自去年以来，由于受到不断加大的通胀压力、持续紧缩的货币政策影响，银行理财产品预期年化收益率一路走高，一度突破7%。今年2月24日、5月18日，央行两次下调存款准备金率后，银行理财产品预期年化收益率逐步回落。

　　“存款准备金率下调，一方面意味着银行信贷投放能力增强，更多企业可以通过银行贷款获取资金而不需要借助理财产品，因此，银行发行的信贷资产类理财产品的数量逐渐减少。另一方面，降准后宽松的资金面使得债券、票据等投资品种市场利率下滑，相关的银行理财产品收益率也逐渐下滑。”建设银行河南分行驻洛阳私人银行国际金融理财师王韶华说。

　　自本月8日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点。

　　此外，央行首次启动了存款利率市场化，规定金融机构可以将存款利率上浮至基准利率的1.1倍。

　　以一年期存款利率为例，从之前的3.5%下调0.25个百分点后为3.25%，如果在此基础上上浮1.1倍，则为3.575%，比原3.5%还高0.075个百分点。因此，存款利率是不是明降暗升？

　　“实际执行时不一定，如果上浮存款利率，各家银行的存贷款利差空间就会被极度压缩，严重影响银行收益，因此各家银行是否会以牺牲有限的收益来抢占市场份额，还要看银行决策层的战略决定。”王韶华说。

　　交通银行洛阳分行凯东支行个金业务主管、国际金融理财师王晓颜认为，流动性直接决定资金的松紧程度，而资金面的松紧则决定资金的使用价格。

　　去年十分紧张的流动性不断推升了资金价格，也让银行理财产品的预期年化收益率步步走高，成为大热的一个投资领域。

　　今年以来，随着CPI的趋势性回落，货币政策无疑将有更大的调整空间。今年央行已连续两次下调存款准备金率，这使得资金紧张的局面得到缓解，加上企业信贷需求放缓，资金紧俏程度更是不如去年。如今，央行三年半来首次宣布降息，市场已进入降息通道，可以预见，银行理财产品预期年化收益率持续下行将是大概率事件。

　　3　提醒：宜配置长期理财产品

　　采访中，两位理财师均表示，很多投资者仍然在观望股市，如有更好的投资机会，短期银行理财产品可以及时抽离。银行理财产品由于投资期限不长，便于投资者灵活安排资金，对投资者而言仍有很大吸引力。

　　两位理财师都建议，市场正进入降息通道，对于投资期限没有要求的投资者来说，配置长期理财产品是较为稳妥的做法，短期理财产品只作为流动资金安排。

　　除理财产品外，也可以选择投资那些受益于降息的债券类的理财产品，如债券型基金、相关的券商集合理财产品、短期理财基金、国债等。

　　王韶华提醒，选购理财产品还应注意产品的投资标的。目前结构性理财产品以较高收益的面貌示人，它主要挂钩汇率、利率、股票、指数、基金、现货和期货价格等，主战场是股票和大宗商品，因此，它对经济的走势与波动十分敏感。这对投资者的风险承受能力提出较高要求，能否实现预期产品收益率存在较大的不确定性，需要投资者在选购理财产品的过程中对投资标的进行甄别。