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　　进入6月，QFII吸货越加频繁。除了华润三九、福耀玻璃、长江电力，QFII还染指了兴业证券，总涉资2.3亿元，表现出QFII对A股看好的一面。即便是在市场寻底的5月份，QFII也使出更为积极的进攻策略。QFII集中的营业部在5月份通过大宗交易平台吸纳了十多只A股股票。

　　重新看好A股？

　　从短期操作来看，QFII似乎也踏准市场节拍。6月8日福耀玻璃、长江电力登陆大宗交易平台，其中，福耀玻璃成交897万股，成交价为8.36元，该股当日收盘8.36元没有折价；长江电力大幅成交1269万股，成交价为6.80元，较该股收盘价6.79元微幅溢价0.15%。凑巧的是，接盘这两只个股的都是著名的QFII营业部——中金上海淮海中路营业部。

　　在大宗交易平台进行交易，卖方往往会较之市场价让出一点，多数情况会出现折价，但在上述两只个股的交易中，一只没有折价，一只出现溢价。而在几天前，福耀玻璃和长江电力却成为QFII抛售的对象。5月30日，中金上海淮海中路营业部作价8.78元，卖出福耀玻璃1022万股；同日，该营业部又作价6.76元，卖出2706万股长江电力。更匪夷所思的是，QFII在5月30日的操作实际上是符合市场走势的，次日A股就出现调整，5月30日到6月8日，沪指下跌了4.86%。

　　深圳一家基金公司国际业务部人士分析，如果上述情况确实是QFII机构所为，那么从时间点来看，很可能是对市场的预期发生了改变。5月底，QFII对中国的预期出现下调，判断市场将迎来更多的调整，从而使一些获利盘平仓。从QFII5月30日卖出的华润三九、长江电力、福耀玻璃的年内走势来看，都是能给QFII赚到钱的，至5月30日，华润三九年内涨幅超过12%。而后一些分析让它们认为A股还是具有价值的，于是重拾熟悉的股票。

　　这位人士还判断，也不乏另一种可能：由于QFII资金跟海外高端关联，5月底欧债危机的恶化，QFII机构需要更多资金来抵御风险，于是从各地抽离资金，A股中的获利的个股理所当然成为先斩仓的对象。此外，也有可能是一些QFII进行现金流管理、调仓等多种行为而派生出的动作。

　　到A股避险

　　但从整体上来看，在大宗交易平台上，QFII集中的营业部是以买入A股为主的，这种趋势从5月份就已开始。市场公认的QFII集中营业部有四家：除了上文提及的中金上海淮海中路营业部、中金北京建国门外营业部、高华证券北京金融大街营业部，还有申万上海新昌路证券营业部。

　　众多消费类个股是QFII看好的，多伦股份、梅花集团、正和股份、中国化学、宁波韵升、海康威视、永辉超市、泸州老窖、酒鬼酒、众和股份、庞大集团等，在5月份均有QFII营业部买入。其中，中金上海淮海中路营业部则对海康威视情有独钟，先是在5月21日买入396万股，5月25日又买入302万股，两次成交价均为44.20元，合计买入3.08亿元。

　　基金研究机构理柏的4月份QFII中国基金月报认为，QFII基金对A股走势的研判是分歧的，有QFII基金认为，4月政府积极对股市做多，包括养老金加快了入市步骤、扩大合格境外机构投资者等，使得A股在当月出现大幅弹升，并成为亚洲股市中最为强势的市场。而悲观者认为，上市公司年报和季报显示了普遍的低于预期的业绩表现，国内生产总值的增长开始快速减弱，阻碍市场反弹。

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　　QFII：在中国以外国家发行，并以合法的渠道参与投资中国资本、债券或外汇等市场的资金管理人。