绘制 莉莎

　　核心提示

　　日前，证监会有关部门负责人就市场关注、讨论较多的发行改革热点与媒体进行了沟通，详细解答了包括新股发行制度改革后续配套措施、审核中部分特殊行业信息披露适用、遏制上市首日集中炒新、发行规模及节奏由谁控制、如何完善再融资管理办法等问题。

　　老股转让办法正在制定

　　证监会有关部门负责人表示，当前监管部门正在研究关于老股转让的办法措施，待成熟后将按计划向社会征求意见并发布实施。

　　同时，中国证券业协会也将按照指导意见要求，出台询价对象管理、个人投资者参与询价等方面的规则以及询价、定价过程中各相关方的行为准则等系列配套自律规则。

　　首日集中炒作情况发生改变

　　证监会有关部门负责人表示，近一阶段新股发行制度改革措施出台后，市场出现了一些新的变化和情况，尤其是首日集中炒作现象发生了改变。

　　第一，上市新股涨跌互现，说明投资者的行为正在逐渐趋于理性、审慎，更加关注发行人的信息披露，关注信息披露中所体现出的新股投资价值。第二，发行人、中介机构在归位尽责水平上有很大提高，信披质量也有所提升。第三，从改革舆论环境看，将市场化的发行改革继续下去，已成为市场各方和社会各界的共识。

　　发行规模、节奏不会被人为控制

　　近期二级市场发生波动，市场上再度出现“行政管制导致价格畸形”、“扩容打压指数”等两类观点。前者认为新股供应彻底放开即可彻底解决价格畸高及炒新的问题；后者认为市场如此下跌还发新股，二级市场面临数量庞大排队企业不可能好转。

　　这位负责人表示，发行是停还是不停、是快还是慢，应该是市场自主博弈的结果；发行规模大还是小、市盈率高还是低，其核心在于股票的投资价值，在于发行人能否与投资者就合理的发行价格达成一致。“监管部门将继续坚持市场化改革方向，不会人为调控发行节奏、数量。”他说。

　　进一步丰富再融资方式，改进审核机制

　　这位负责人表示，监管部门已经注意到了近期市场关于上市公司再融资的一些看法和评论，在再融资的政策导向上，证监会一直鼓励上市公司通过配股、增发、非公开发行、公司债等多种方式筹集资金。

　　去年以来，监管部门在公司债发行上，进一步改进了审核机制，加快了审核节奏、缩短了审核周期，取得了比较好的效果。今年上半年，上市公司通过发行公司债筹资925亿元，同比增长88%。

　　这位负责人透露，下一步将考虑对再融资管理办法进行调整、完善，进一步丰富再融资品种，改进再融资审核机制以及再融资价格形成机制等。他说，目前这些问题还都在研究当中，将争取尽快推出新的再融资办法，促进整个企业融资机制更加合理，更加符合市场发展的需要。

　　除了做好发行体制改革、完善融资机制外，监管部门还将继续加大对新股发行过程中各种违法违规行为的行政监管和处罚力度；对各种违法违规及不当行为，采取包括行政处罚、行政监管措施、内部谈话提醒等在内的多种措施，以督促发行人及中介机构真正归位尽责，把一个真实的公司交给市场。