绘制 赵韵

　　“当伯南克摆好棋局，他等待的将是：一、下一个希腊——葡萄牙、西班牙债务危机的恶化；二、日本债务危机爆发；三、中国货币泡沫+地产泡沫+股市泡沫及随后的破灭。”

　　我去年认为2011年11月中国股市会完成筑底，而奥朗德当选法国总统后，我从2012年5月7日开盘前开始发出风险预警，事实上，也正从那天起，中国股市步入了调整阶段。这个调整还没有结束，由于欧债风险仍在释放中，仍需等待。

　　现在，对此前的风险提示暂时解除。原因是：

　　一、欧盟峰会的暂时性成果——深化一体化合作的计划、允许欧洲稳定机制（ESM）直接救助成员国银行等。

　　二、中国在房地产政策方面，口头上信誓旦旦的坚持和暗地里的不断松动及在货币方面持续不断的汹涌注水行为。

　　三、美国为第三轮量化宽松（QE3）推出，不断创造的条件已基本完成，美国经济将实质性复苏。

　　四、世界上一些重要的经济体，不断采取刺激经济的政策。

　　这些条件使得系统性风险暂时退居其后，并把一些机会推到前面。但从长期来看：

　　一、欧元国的诸多实质性分歧和问题都还没有解决，而且，新的措施可能造成更严重的隐患，为未来更惨烈的风险行为埋下重重隐患。欧元国的缺陷将会更加明显和充分地暴露出来，从而引来更凶猛的狙击。

　　二、世界许多经济体的经济刺激计划，将使货币泡沫更快增长。在债务这条带血的主线左右趋势的时代，货币泡沫的副作用几乎无药可治。关注欧债危机的同时，还需关注日本和金砖国家的债务危机。

　　三、中国已经把自我修正的机会浪费并丧失殆尽，经济可持续发展的基础已被摧毁。日积月累的隐患将使本币贬值的问题逐渐显露出来，并在节点到来时形成断崖式下跌态势。粮食问题对于中国，尤其关键。

　　四、对金砖国家的狙击从2011年7月起，已经全面展开，中国是金砖国家中最后一个轮到的国家，但也可能是结局最悲壮的一个。当然，泡沫对接前的趋势，也会带来机会。

　　但是，在抓住风险退居其次而形成的机会的同时，也要时刻保持清醒。这次风险提示仅仅是“暂时解除”——并非意味着风险消失，而是暂时性的机会大于风险，恐怕一些朋友因错失这种机会而影响心态。