绘制 闵敏

　　2012年1月，当寒冬还笼罩在大地时，资本市场上烧起了冬天里的“一把火”，并一直烧到了春天里。

　　股指上涨，沪指从1月初的最低点到2月底的最高点，上涨了300多点。基金收益也随之提高。

　　黄金上涨，国际金价两个月内涨幅超过15%，于2月底最高达到每盎司1791美元。

　　银行理财产品的预期收益率也因去年加息而处于相对较高的水平。

　　好景不常在，好花不常开。当天气渐热的时候，资本市场却逐渐转寒。还在春寒料峭时，资本市场上的“一把火”便迅速熄灭，余温迅速消失。在五六月份，资本市场甚至冷如冰。

　　上半年，资本市场上出现的这种“反季节”现象，是与国内外经济走势密不可分的。

　　去年年底和今年年初，欧债危机看似缓和，美国公布的宏观数据转好，国内对货币政策松动的预期以及接连不断公布的一些“规划、纲要、政策”，这一切都给投资者描绘了美好的前景：全球经济复苏，国内经济继续强势。

　　然而，很快人们发现，事实并非如此。欧洲危机仍在反复，甚至出现了欧元区解体的危险，美国的经济数据也由好转坏，而国内把经济增长目标调低，以及信贷需求的持续萎靡不振，都表明无论是国内还是国外，经济形势都比想象的要糟糕。

　　这种预期的巨大反差，反映在资本市场上就是快速上涨和下跌。

　　其实，经济有其自身的规律和周期。经济进入衰弱期时，需要调整的过程，而不是像毒瘾发作一样，只要给它毒品就能有立竿见影的效果。

　　我们需要耐心和应变的智慧。投资理财亦是如此，因势而变会是更好的选择。

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