连续六周下跌，接连六次“黑色星期一”，熬过了这段“黑色”岁月，上周沪指周K线终于收出了阳十字星线。这个低位十字星犹如黑夜里升起的启明星，给投资者带来一线希望。

    常言道：“好事多磨。”的确，A股反弹之路上存在着多方面的“磨”。

    一是新三板扩容。在上周五股指大涨带给投资者的欣喜还没有消散的时候，传来了国务院批准新三板扩容的消息。据媒体报道，除中关村科技园区外，新增三地。这自然会引起投资者对新三板分流A股资金的担忧。

    证监会指出，新三板属于小额定向融资，融资额度有限，对市场扩容影响很小，还有利于缓解主板、创业板的IPO（首次公开募股）压力。知名财经评论家叶檀评认为，其“对市场的影响可以忽略不计”。

    然而，也正如叶檀在之前评论新三板时所说的，“毋庸讳言，新三板必然分流股市资金，不分流说明新三板试点不成功”。要改变新三板之前的低迷状况，分流A股资金几乎已成定局，只是量的问题。

    二是证监会关于印花税的表态。上周五A股的大涨，与有媒体报道证监会正在积极协调有关部门研究降低印花税有很大的关系。然而，上周五刚刚收市，证监会有关负责人就对此进行了辟谣，指出降印花税暂无安排。同时该负责人表示，停发新股对于提振市场信心效果不明显。

    证监会的这番表态对投资者来说，无疑是当头一棒，对本周股市的走势也将产生不利的影响。

    三是充满不确定性的经济数据。本周7月份的宏观经济数据将密集发布。有机构预测7月份CPI（消费者物价指数）或将进入“1”时代。物价涨幅降低将为货币政策放松提供更大的空间自然是好事，然而，之前央行曾表示，8月份物价或出现反弹。

    已经公布的汇丰7月份PMI（采购经理指数）虽然有所回升，但从分项来看，宏观经济形式以及未来的走势依然堪忧。正如齐鲁证券投资顾问陈聪所言，产出指出增长，而新接订单指数和就业指数继续下滑，表明国内外经济形式依然不好，并将增加企业库存压力，将对8月份的PMI产生不利影响。

    另外，国际油价和粮价上涨，也将推动国内物价上涨，下半年的抗通胀形式依然不容乐观。

    面对种种的不利，我们是否该悲观，甚至绝望呢？答案是否定的。

    从政策上看，国家已经陆续出台诸多利好政策，随着政策效果的逐渐显现，量变将引起质变，宏观经济和A股市场也将逐步好转。

    从技术上看，A股市场已处于超跌状态，有技术性反弹的需求；沪指已经站上5日均线，后市若成交量能够随之放大，一波反弹走势还是值得期待的。