《上海证券交易所上市公司现金分红指引》已开始向社会征求意见。这意味着在上交所上市的公司如何分红将有具体政策指引。

    20家公司从未分红

    近年来，沪市上市公司现金分红总体水平逐年提高，凸显了良好的投资价值，沪市上市公司的现金分红总额逐年上升，仅2011年就达4720亿元。现金分红上市公司数量与占比平稳上升，截至2011年年底，连续10年分红的上市公司129家，占上市满10年上市公司总数的18.5%。

    与此同时，整体股息率也逐年上升。近3年分红公司的平均股息率（以年末收盘价计算）分别为0.85%、0.94%和1.49%。

    但是，在上市公司分红实践中，也存在着一些问题，主要体现在部分公司分红预期不明确，分红机制有待完善，股利支付率还不够理想等方面。

    有的公司分红不连续、不稳定，截至2011年年底，沪市连续3年分配现金红利的公司有347家，仅占上市满3年企业的40%。

    总体股利支付率同成熟市场相比，仍存在一定差距。例如，有的公司该分红但不分红。截至2011年年底，沪市有20家上市时间超过10年的公司从未发放过现金红利。

    有四种现金分红方式备选

    《指引》在制定的思路上体现出三大特征：非强制性、以信息披露为本、重视现金分红的决策程序。

    《指引》提供了固定金额政策、固定比率政策、超额股利政策、剩余股利政策等四种备选分红政策。对于选择剩余股利政策的公司，须披露未来投资项目基本情况。

    引导不进行现金分红或现金分红支付率低于平均数（30%）的公司建立与中小股东沟通交流机制：与中小股东充分沟通交流；要求网络投票，为中小股东参与现金分红决策提供便捷渠道；按持股比例分段、分市值披露表决结果。