上周盘面表现乏善可陈，央行大打逆回购牌，改变了市场对于宽松货币政策的预期，上周五股指大跌。宏观经济未见好转，后市恐继续震荡探底，但外围股市走强，A股技术面超卖（股市用语，指证券的价格显著下跌后，近期内可能上涨），投资者也无需过度悲观。

    政策多变，ST板块惊天扭转

    上周，无论是消息面还是盘面，几乎都乏善可陈。涨幅较大的行业板块是陶瓷、医疗器械和非金属品，这些板块包含个股数量少，而且以中小个股居多，而煤炭行业、金融行业和房地产等板块跌幅较大。

    因政策的反复无常，ST类个股上演了大喜大悲的戏剧一幕。由于之前政策的限制，ST板块大幅下跌，多日出现跌停潮。然而就在千钧一发之际，形势出现了转变，上周ST板块大涨6.07%，许多割肉离场的投资者成了政策朝令夕改的“牺牲品”，这也是上周的一大看点。另一个看点是围绕沪指2100点展开的拉锯战。

    上周央行天量逆回购，再次把降准、降息时点预期推后，所以市场不再赌利好，上周五破位下行。

    “不再赌利好了。”上周五股市即将收盘时，面对不断下行的指数，有网友如此评论。

    市场寒冷，如熊A股很冷血

    出口、投资和消费被称为拉动经济的三驾马车。出口受全球经济不景气拖累，失去了往日风采，投资因近几年的过度使用其边际收益越来越低，而消费一直是个短板。

    货币政策不是万能的。从今年以来的降准、降息效果来看，放宽货币政策并未起到应有的作用，反而使被调控的房地产价格出现了重新抬头之势。

    另外，国际粮价、油价近来出现持续上涨态势，输入型通胀隐忧再现。若在此时继续放宽货币政策，未来几个月有可能导致CPI（消费物价指数）快速回升。

    在这种情况下，央行“爽约”长期宽松货币政策，改打短期资金调控的逆回购牌，也就不难理解了。

    只是，由于宏观经济形势不见好转，股市跌势依旧存在，股指恐怕本周会继续震荡下行，甚至会考验2000点的支撑力。

    A股熊市已经延续3年多。如今，市场冰冷一片，A股却如一头北极熊，很冷血地享受着这冷意，不改其熊样。

    不过也无需过度悲观，目前偏暖的消息面、连续走强的外围市场及A股超卖的技术面，有望促使大盘逐渐摆脱下跌趋势。