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    历经4个月的下跌，在绝望之中A股走入9月。昨日，两市股指低开高走，虽然量能未能有效放大，但市场热点全面开花，9月首个交易日A股迎来开门红。开门红之后，9月的A股市场何去何从？投资者该如何抉择？希望本文能为您带来一些帮助。

    四因素左右9月市场走向

    ●政策利好预期

    9月1日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的最新报告显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比7月份下降0.9个百分点。这是该指数自2011年12月以来首度跌破50%荣枯线，去年11月该指数为49.0%。

    有分析认为，在经济面临较大下行压力下，可以期待政府会有一系列利好的政策出台，包括货币政策仍有下调利率和存准的空间，积极的财政政策也可以继续实施，针对股市的政府背景资金入市等。

    ●转融通启动

    备受关注的转融通业务试点已经于上周四正式启动，根据规定转融资先行，而转融通将在9月全面展开。根据中国证券金融公司提供的数据，11家试点券商上周四都下达了向证金公司借款的委托指令，指令金额全部为5亿元，达到了转融通业务规则规定的单家券商单日可借额度的最高值，而55亿元款项上周五早晨全部到账。

    如果按照平均2倍杠杆计算，11家试点券商首日转融资业务最大可为市场提供100多亿元人民币的增量融资规模。

    ●资金渠道进一步拓宽

    机构资金入市的阀门再一次有所松动，停摆3年后，信托产品终于可以再次新开A股账户。与此同时，保险资产管理公司也获准可为除保险资金以外的受托资金，开设独立证券账户。

    更进一步，中国证券登记结算有限责任公司有关负责人还表示，证监会和银监会正在积极研究银行理财产品开立证券账户入市事宜。

    继宝钢股份提出50亿元回购方案后，中国南车紧随其后，大股东以增持方式接力蓝筹增持回购潮。

    外资的抄底举动也愈加明显。截至8月22日的4周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入，仅最近两周就流入9822万美元，说明外资开始“潜伏”中国股市。

    ●中报业绩下滑

    截至上周五，A股市场2453家上市公司2012年中报已全部披露完毕。统计数据显示，2453家公司上半年实现营业总收入11.43万亿元，同比增长6.82%；实现归属于母公司股东的净利润1.01万亿元，同比下滑0.38%；平均实现基本每股收益0.1749元，同比下滑28.14%。

    分析认为，由于内、外需增速放缓，成本上升，产能过剩等因素持续施压，再加之去库存进展缓慢等因素的影响，上市公司三季度业绩恐继续寻底。鉴于去库存进展、宏观调控政策等因素变数仍存，四季度业绩同比增速是否会出现反弹尚不明朗，在此背景下，市场面临估值持续回落的压力。

    四维度寻觅阶段性机会

    在行情好时需捂好股，切忌频繁换股这已是公认的操作策略，那么，对于即将到来的行情，投资者该如何选择个股呢？分析人士认为，可从以下四个角度寻找机会。

    ●金融创新受益股

    转融通启动、新三板扩容、资管业务正式松绑、中小企业私募债推出，各项创新和监管放松措施进入密集落实期，为证券公司长期盈利能力提升和业务转型奠定扎实的基础。

    中金公司认为，目前融资利率为6个月基准利率加3个百分点，对应利率为8.6%，预计，转融通推出之后，无论是转融资还是转融券，证券公司的利差均为2个百分点左右。如果考虑利用自有资金开展的两融业务，融资融券（含转融通）合计将贡献13%的收入和23%的净利润。券商行业中长期结构性机会被看好，目前首推中信证券，次推海通证券和光大证券。

    ●国资证券化概念股

    国资重组的故事对于二级市场上的投资者来说并不陌生，在市场此前相关概念的炒作中，国资的重组往往令公司股价在重组前后快速上涨，因此目前市场对重组路径和对应的投资策略的猜想成了游资的关注焦点。

    业内人士认为，随着大产业集团相继上市，余下待整合资产范围正逐步缩小，在此背景下，具有区县国资背景的上市公司值得投资者关注。

    ●新股

    新股历来为广大投资者所重视，今年不同与往年的是，5月25日新股发行改革措施推行后，网下配售机构没有限售期。新股的发行询价改革，使得机构对于股价的评估更为合理，询价机构须得配售50%的股份且无限售期。所以，新股上市一般很难破发，机构配股一上市就大量抛售，既利好机构兑现利润，又利好游资迅速建仓。

    ●三季报预增次新股

    有券商分析师指出，业绩和高送转是次新股两大看点，由次新股募集到的大量资金是驱动公司业绩超预期的动力，故成为三季报行情中的主角之一。