为应对欧债危机，欧盟永久性援助基金——欧洲稳定机制（European Stability Mechanism，ESM）正式启动，穆迪授予其顶级的3A评级，理由是该机制具有较低的杠杆率，主要出资国的信用度较高，并享有优先债权人地位。从长期来看，这是欧盟具有里程碑式的一步，但ESM的远虑可能大于近忧。

    ESM之所以引起如此大的关注，是因为它是未来欧洲建立财政联盟的第一步，是欧洲统一财政部的雏形。

    但ESM是一柄双刃剑，负面效应同样明显。申请ESM贷款救助，会对各国的经济包括财政产生极大的约束，申请贷款的国家会丧失一定的经济和财政自主权，这是最大的问题。按照规定，申请国必须实行财政紧缩，这是启动ESM救助的硬性门槛，这对很多深陷债务泥潭的国家来讲是很困难的。现在欧洲央行、德国、法国都希望西班牙能尽早申请救助，但是西班牙迟迟没有申请，最主要的原因是救助门槛太高。如果实施紧缩的财政政策，达到财政预算的要求，可能会伤及西班牙国内已经疲弱的经济。

    ESM不能根本解决欧洲的债务问题，只是一个缓冲带，可以平复一定的金融市场的波动，解决一些表层问题，比如重债国国债税率过快飙升导致的偿付危机和流动性危机，但是深层次的区域发展失衡问题，包括财政转移支付机制的构建问题，很难通过ESM解决。

    （作者张茉楠系国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员）