2012，A股市场熊市阴霾不散，至11月8日，沪指累计跌幅超过15%，最低时曾跌破2000点。11月7日，中原证券研究所首席策略分析师张刚来到洛阳，对今年四季度和明年上半年的A股市场进行了深入的分析，并给出了相应的投资策略。

    第四季度经济，软着陆可期

    对于股市的长时间低迷，张刚这样解释，股市下跌本质上反映的是经济增速下滑。有研究表明，沪指的走势与GDP(国内生产总值)当季的走势高度吻合，当GDP上行时，沪指就涨，反之亦成立。

    今年市场整体表现不佳，板块更是分化显著。年初以来，房地产、食品饮料、医药、餐饮旅游涨幅居前，而机械设备、交通运输领跌。张刚说，板块的差异是由业绩差异主导的。在经济下行时，消费、金融两个板块业绩相对平稳。

    张刚表示，三季度经济虽然下滑，但符合预想，且跌幅收窄。近期公布的10月份PMI(采购经理指数)等数据的靓丽，或意味着四季度GDP增速见底回升。

    张刚认为，从目前国内情况来看，技术进步的后发效应日趋减弱。物价上涨也使得货币供给高增速的时代终结。2013年中国经济可能缺乏明显上行趋势。

    A股投资策略：

    短期狙击周期股，中期成长为王

    张刚认为，由于第四季度经济企稳反弹可期，基本面驱使市场系统性上行动力偏强，A股策略回归个股精选与主题挖掘。

    短期策略：狙击周期股。研究表明，A股市场存在反转效应，即排名靠后的板块，次年的排名提前的概率较大，因此，张刚建议，重点关注铁路基建链条。受益行业有铁路基建、水泥、工程机械、化工、钢铁、煤炭、有色等。

    张刚提醒，中长期看，周期股最大风险来自于新经济周期尚未形成。因此投资周期股宜短不宜长。

    中期策略：结构性行情，成长为王。中期来看，由于经济向上拐点尚未形成，弱市格局下，业绩确定性增长品种是持续主线。

    张刚表示，从以往表现看，白酒行业由于业绩的稳定高增长，板块具有攻守兼备属性。不过，投资者需要注意白酒的季节效应。

    此外，农林牧渔板块与通胀相关性较强，且有领先性，可以重点关注。同时，经济转型决定制造业投资将成为固定资产投资核心。