上周市场延续弱势，沪指最低2001点，距离前期低点仅有2点。周成交1964亿元，较上周明显萎缩，显示市场仍以存量资金炒作为主，场外资金依然采取观望态度。盘面上除“美丽中国”概念股表现抢眼外，其他板块均表现较差。

    上周，股市下跌有以下原因：

    1.统计数据表明，今年以来，在剔除未通过和停止实施的增发预案后，仍有多达311家上市公司提出了增发预案，预计募集资金总额高达5243.80亿元。

    2.11月、12月，沪深两市限售股解禁数量大幅增加，两月共计2952亿元，令市场担忧。

    3.十八大会议结束，市场期待的维稳政策并未出现，反而开始担忧IPO（首次公开募股）发行加速，目前近800家企业排队等待IPO。Wind数据显示，A股通过审核但尚未发行的公司已经达到了97家，预计募集资金总量则达到了608亿元。

    4.在近期经济政策真空时段，外围股市连续出现下跌，也引起了投资者的恐慌情绪。

    5.11月16日为IF（股指期货）1211合约交割日，在大盘处于弱势时，期指交割日往往会出现大跌。

    6.技术面上看，均线系统空头排列，空头市场明显，且临近年底，资金面偏紧。

    从PMI（采购经理指数）和工业增加值等宏观经济指标看，宏观经济短期有见底复苏的迹象，这对A股市场是一大利好。

    但是目前从资本市场供需来看，供需失衡状况依然明显，期待管理层出台超预期的资本市场制度，再加上宏观经济的好转和A股市场估值吸引力，A股市场才能走出一波中期反弹行情。目前投资者仍应谨慎观望，不可盲目抄底。 （记者 宋锋辉 整理）

    中原证券投资顾问 吕鹏瑜，执业证书编号S0730612050006