我们应该关注的问题是，A股如此低迷的原因到底是什么？是不是缺资金的问题？回答应该是否定的。A股如此低迷主要是由中国经济连续7个季度下滑的根本性因素决定的。只要经济没有明显回暖迹象，一切刺激A股的政策措施包括放宽RQFII（人民币境外机构投资者）投资额度都无济于事，都是治标不治本的做法。A股的彻底翻转一定要依赖宏观经济面的根本好转。只要经济基本面好转，A股稍有起色，各路资金都会蜂拥进入，目前的中国市场不缺流动性。因此，扩大RQFII投资额度对A股构成概念性、炒作性利好，并不构成实质性利好。

    扩大RQFII投资额度带来的一个担心是，正好给集聚香港的热钱打开了进入内地资本市场的方便之门。集聚香港的热钱极有可能兑换成人民币通过RQFII机构进入A股投资，不排除在A股市场兴风作浪，获取炒作投机利润，造成A股大起大落。

    因此，对RQFII大幅度扩容持谨慎乐观态度，投资者不要把这个利好看得过重甚至盲目投资，同时，一定要防止热钱趁机进入内地，进入资本市场。

    （作者系著名财经金融评论家、中国产业经济调研中心特邀研究员）