从11月宏观经济数据判断，经济稳定靠的是投资。CPI（居民消费价格指数）上升，食品与能源价格成为主导因素。产能过剩导致企业产品价格难以回升，值得欣慰的是，服务业上升与出口结构改变。

    11月CPI重回“2”时代，食品价格是主要因素。产能过剩这一心腹大患仍未消除。拉动经济三驾马车有瘸腿之势，需要重建平衡。投资仍是拉动经济的支柱。2012年1月份至11月份，全国固定资产投资（不含农户）32.62万亿元，同比名义增长20.7％，增速与1月份至10月份持平。投资增速下滑，但仍处于相对较高的位置。

    房地产是市场信心稳定器。中国宏观经济数据在低位徘徊，但市场信心却有所回暖，房地产市场冷暖成为风向标。

    令人欣慰的数据是，中国出口产品结构在变化。

    宏观经济数据“不功不过”，目前断定中国经济上升实属过于乐观，以L型走势在底部筑底、调结构，是大概率事件。

    （作者系知名财经评论家、财经专栏作家）