绘制 闵敏

    历经10余年，黄金从每盎司200美元左右，翻了几番，最高时将近每盎司2000美元。

    黄金的牛市行情走的坚定而长久，加上黄金本身是天然的货币，在美元地位衰落，其他各国货币难以形成“霸主”地位的情况下，人们对黄金寄予了厚望。

    然而，今年黄金的“牛蹄”走的并不稳健。年初金价上涨，然而自3月起，国际金价震荡回落，到5月份国际金价多次跌至每盎司1600美元以下。之后，由于欧债危机、各国推行货币宽松政策，国际金价再次上涨。

    进入12月，各方期待在美国推出新一轮的货币宽松政策后，黄金能再攀高峰。然而，事与愿违，当美联储主席伯南克真如市场预期一般推行QE4（第四轮量化宽松）时，黄金却像失了魂一样，国际金价接连下行。

    钟情于黄金的人不禁会问：黄金的“末日”来了吗？

    10年，并不短的时间，10年里什么事情都可能发生。经济、政治方方面面的因素都在发生着变化。

    当金融危机的影响逐渐消失，当剪不断理还乱的欧债危机逐渐得到缓解，当美国的就业数据逐步好转，当金砖国家经济结构逐步调整……那些曾经支撑国际金价独步天下的因素逐渐减弱或消失时，我们应该意识到：变化已经开始或正在进行。

    尽管美元不再与黄金挂钩，但是一些国家存放于美国的一块块金砖，以及美元与黄金之间几乎相反的走势，无不向世人表明美元与黄金之间“一山不容二虎”的架势。

    当美国经济逐渐回暖，当美国量化宽松政策边际效应越来越弱，当美元“王者归来”的预期越来越强，我们有必要从新审视黄金所面临的形势，并及时调整我们的黄金投资策略。毕竟，坚挺的金价也抵不过环境的变化。