绘图 雅琦

    经过长达近5个月的征求意见之后，昨日上海证券交易所正式发布了《上海证券交易所上市公司现金分红指引》（以下简称《指引》）。为了提高上市公司分红积极性，上交所规定，现金分红力度大的上市公司将在再融资和并购重组审批方面享受优先权。

    上交所推出一系列措施鼓励现金分红

    与征求意见稿相比，《指引》最值得关注的变化就在于上交所推出了一系列措施鼓励上市公司加大现金分红的力度。上交所规定，对于持续高比例现金分红的上市公司，上交所将在职责范围内对涉及再融资、并购重组等市场准入情形时给予 “绿色通道”待遇及相关支持；同时，上交所在评选公司治理专项奖以及重要的指数样本股选取时也将考虑公司分红水平。

    将分红比例与再融资、并购重组同时挂钩，这在A股历史上尚属首次，此举意味着上市公司在圈钱之前将不得不慎重考虑其现金分红水平，这将有利于提高上市公司现金分红的积极性。

    此外，《指引》相比征求意见稿另一大变化是分红力度较高的公司还将享受到信披的额外照顾，对采用剩余股利政策但现金分红比例超过30%的上市公司应履行的相关信息披露义务进行豁免。

    深交所近期可能出台类似规定

    除了出台实质措施提高上市公司分红积极性之外，上交所还鼓励小散通过抱团方式提出分红预案，参与公司治理。《指引》第19条作出了如下规定：对于现金分红政策不合理、决策程序不合规或现金分红方案不利于中小股东的上市公司，本所鼓励单独或合并持有公司3%以上的股东在公司股东大会召开前按规定程序提出临时提案，鼓励单独或合并持有公司10%以上股份的股东提请召开临时股东大会，提出切实体现中小股东利益的现金分红方案或政策，督促公司形成持续、稳定、科学和透明的现金分红机制。

    值得一提的是，去年8月发布的意见稿中关于分红政策的制定程序等核心内容，《指引》予以保留和完善，上市公司的分红方案需要在股东大会上获得与会2/3以上股东的同意。此外，《指引》还规定，上市公司现金回购股票的额度也可计入现金分红。

    不过，需要指出的是，深交所并未同时出台类似的规定。分析人士认为，从以往的经验来看，在重大政策的制定上，沪深交易所向来都保持着高度一致，因此深交所近期出台类似规定的可能性较大。