大家都有这么一种感觉：中国的股市百味交集，难以预判。确实，它是一个计划经济和市场经济杂交而生的畸形儿，性情乖戾。我曾在一篇博文《20年的回眸与期盼：中国股市需要由高速公路变道为高速铁路》中较为系统地阐明了这种杂交的种种怪相，也提出了“磨平”怪相的工具与方法。

    这是否意味着中国的股市就不可按照公允的规则和普遍的方法来进行预判了呢？不是！不管中国的股市多么有特色，它毕竟还是股市。股市内在的基本规定性还是一种最基础的左右力量，这就是宏观经济的基本面，也可称之为：经济大势。

    首先说明，我从不炒股，对个股没有关注过，也没有任何话语权。可我一直关注经济大势、经济引擎和中央的政策信号。

    经济大势、行业景气度和上市公司的经营能力是炒股者必须关注的三大要点。在具体的操盘中，大家往往将后两者作为进出的抉择因素，这无可厚非。但是，在我看来，股指和股市的盈利增速只与经济大势强正相关，与行业景气度、企业经营能力只是弱相关，原因是其影响因不同行业、不同企业的涨落组合而抵消。但股指是一篮子股票的组合，具有分散非系统风险的特征；股市的盈利增速是社会资本的平均收益的表现。所以，这两者都是宏观经济的体征，大家完全可以从宏观经济的大势中来洞察股市行情。

    对宏观经济大势的把握可从这几个方面进行：第一，看传统的经济引擎（投资、外贸、消费）的功能是在增强还是在衰减；第二，看有没有新的动力增长点，例如城镇化、新兴产业等；第三，看国家新出台的财政政策和货币政策意在何方，例如在财政政策方面，税种、税率、国债、收购价、公共投资等的变化，在货币政策方面，存贷款利率、存款准备金率的调整等，第一、第二方面对股市的影响可长达数年，它已经决定了大趋势是上行的或是下行的；第三方面则是即时性的，影响短或数天，长或数月，不管它引起的是多大幅度的涨跌，最终还受大趋势左右，它的作用也就是增加了上行或下行中的震荡与机遇、花絮与看点而已。

    当然，股市中的心理预期也起着不可轻视的作用，大家的看好与看衰也决定着成交量。但是，对这种心理的预期，我给大家的建议是：不要简单地仅来自对股指、行业景气度、企业盈利三大要素的预判，更要来自对经济大势的认知。

    （作者系洛阳市金融专家委员会主任、洛阳经济社会研究中心首席研究员、河南科技大学教授）