在熊市中，投资者炒概念、题材较为盛行。而在过去的几年中，我国先是大规模投资刺激经济，随后又进行经济结构调整。这一切都反映到了板块行情中。

    1    板块普涨明显，概念强于行业

    统计发现，从2008年10月28日至2013年10月23日，行业板块和概念板块呈现普涨格局，而且部分行业和概念涨幅巨大。如行业板块中房地产、水务、互联网等9个板块涨幅超过200%，博彩、生物疫苗、智能穿戴等6个板块涨幅超过300%。

    行业板块中船舶涨幅最小，约12%，而倒数第二的保险涨幅超过了30%。概念板块中次新股是唯一在５年中下跌的板块，跌幅为8.3%。

    2    分水岭前后板块表现差异显著

    从上面的一些数据，我们还看不出很多有价值的信息。考虑到从2008年沪指创下1664点之后，到2009年8月，沪指翻番，涨幅巨大。我们以2009年8月初为分水岭再次作了统计。

    统计发现，在2009年8月之前，涨幅较大的行业板块是煤炭、房地产、有色、化纤、钢铁、酿酒等与能源、基建、餐饮关系密切的行业板块。而从2009年8月至今，涨幅较大的行业板块是互联网、传媒娱乐、医疗保健、环境保护、软件服务等。而在2008年10月至2009年8月涨幅排名第一的煤炭，从2009年8月至今跌幅超过了40%。钢铁、公共交通、运输服务、有色等均有较大的跌幅。

    从概念板块上来看，在2009年8月之前表现特别强势的稀缺资源、黄金、新三板、低碳经济、涉矿等板块纷纷被智能交通、苹果、智能穿戴、网络游戏、文化振兴等取代。

    3    板块表现准确地体现了经济、政策的变化

    对于上述的统计结果，民生证券投资顾问刘轩表示，2008年全球金融危机，国内出台4万亿元经济刺激政策，政府主导投资于基础设施，由于基础设施建设以及房地产行业大的发展，对电解铝、水泥、钢铁的需求量大增，在产能大增的同时对能源需求有一个快速上涨，使煤炭、有色、房地产行业充分受益进而股价大涨。

    在新的经济改革目标下，产能过剩与经济结构调整影响了一些行业的发展。如全球经济下行导致航运业全球过剩，以船舶为代表的产能过剩造成全行业订单不足，竞争又导致利润降低。基本面导致股价持续下行。取而代之的是一些新兴产业和受经济政策扶持的行业，如环境保护、文化传媒、高科技等。

    行业板块和概念板块的这种表现正是我国经济政策、经济结构调整的结果。