11月1日，创业板指数收报于1221.96点，跌1.1%。与10月10日盘中历史最高点1423.96点相比，已下跌202点。但这似乎只是一个开始，积累已久的情绪猛然宣泄，余下“潮退”“踩踏”呻吟声声。2013年9月30日，创业板指数接近历史顶点前夕，机构持有创业板流通市值份额高达51.12%。无可争议，机构是这场历史大戏的主角。

    前夜狂欢

    如同久违的魔咒再现，多少“不可能”一再被打破。从2012年12月4日盘中低点585.44点开始，到2013年10月10日盘中历史最高点1423.96点，不到一年，创业板指数势如破竹，涨幅达143%。

    创业板指数这轮大涨，机构功不可没。

    深交所统计数据显示，2009年至2012年，创业板股票交易中机构投资者累计买入比例逐步提升，分别为1.82%、8.17%、9.12%、9.40%，到2013年9月30日，该数据达10.60%。

    9月30日，逆转前夜，距历史高点10月10日，仅两个交易日。

    “9月份，都在说是不是到头了，但300开头的股票仍是红彤彤一片，质疑归质疑，上涨归上涨，那种氛围让人非常兴奋，很难收手。”一位券商投资经理回忆9月份的创业板行情。

    群体亢奋，是属于那个时期的词汇。

    机构则是创造亢奋的重要主体，创业板股票正是第三季度基金增持的重点。据统计，在基金增持的237只股票中，创业板股票共59只，占比达1/4，其中增持比例超过10%的有11只。

    孤军站岗

    这一次，理性没有迟到太久。

    一夜间，风向全变。在10月10日至今的16个交易日内，创业板指数有6天收盘跌幅超过2%。最明显的下跌发生在16日与22日，跌幅分别为3.93%、3.60%。

    微妙之处在于，10月10日前后，A股基本面并未发生明显变化。

    提前捕捉市场情绪变化实非易事。9月，亢奋弥漫之际，创业板股票交易表面集体狂欢，实则潜流暗涌——部分机构已悄然离场。

    “从9月份开始，在创业板赚了很多的公私募，一直在出。实际上，一些有经验的机构在从1200多点涨到1400多点的过程中已逐步出了，涨到最高点，接盘的更多是散户。”一位北京私募人士分析说。

    在1423.96点顶点构筑的斜坡上，机构们高处不胜寒。至今仍留守的机构，援军难觅，唯有孤军守孤城。

    “创业板顶部已现，中短期内几乎不可能再有整体性上涨，刚出完的三季报证伪了很多故事，接下来分化会很明显，手游、传媒板块继续挤泡沫。”一上海私募人士认为。

    “让资金休息。”前述北京私募人士称，现在对创业板的策略，就是看看冷门股，以明年业绩为基准，找低估值，如20倍PE的股票，耐心等待。