近日，国际金价出现了一波反弹行情，6月19日，国际现货黄金开盘价为每盎司1278.34美元，收盘价为每盎司1314.5美元，涨幅2.81%。有人感慨，到年中了，黄金也算有点起色了。

    1 上半年国际金价先扬后抑

    回顾上半年黄金价格走势，我们可以用先扬后抑一词来形容。不过在剖析金价上半年走势前，我们有必要先了解一下有哪些因素影响黄金的价格。

    黄金价格几乎不受人为控制，这是因为金市是全球性的投资市场。但影响黄金价格的因素却不少，如油价、美元走势以及国际局势，这些因素的轻微变动都会在黄金市场上产生连锁反应。

    此外，通货膨胀时投资者为减少货币贬值带来的损失，倾向于购入黄金。因此，在通胀预期下，金价呈上升态势。同时，供求关系也是影响黄金价格的重要因素，比如说，中国大妈去年的疯狂购金行为就在一定程度上拉高了黄金价格。

    年初，金价位于一个相对的低点，之后呈上升态势并不断走高，在3月17日达到一个相对的高点后便开始一路走低。6月18日、19日的两根阳线终于让人们看到了一点儿希望，尤其是19日国际金价的大幅走高让一部分人对下半年的黄金走势重新燃起了希望。

    2 上半年国际金价走势月度分析

    ●时间：1月

    走势：企稳回升

    原因：需求增加

    分析：

    1月，国际金价的涨幅为3.27%，呈上涨态势。由于此时临近春节，黄金购买力旺盛，受供求关系影响，黄金价格走高。由于去年黄金跌幅较大，在其他风险资产出现调整迹象时，有部分资金流入黄金市场，金价出现止跌企稳之势。

    ●时间：2月

    走势：直线上涨

    原因：美国经济数据表现不佳，乌克兰局势动荡

    分析：

    2月，国际金价呈直线上涨态势。进入冬季，美国迎来了历史罕见的极寒天气，表现不佳的经济数据使得美联储利率指引措施的有效性受到质疑，避险情绪继续支撑金价。此外，乌克兰局势动荡引起了全世界对当地局势的担忧，从而带动黄金价格上涨。

    ●时间：3月

    走势：冲高回落

    原因：美联储缩减QE政策继续,升息预期提前,乌克兰局势缓解

    分析：

    3月，金价呈现冲高回落态势。期间最高为每盎司1392.60美元，最低为每盎司1282.70美元。3月初承接2月涨势，金价一度冲破每盎司1390美元，达到近6个月来最高水平，但随后乌克兰局势无新进展且平静下来，外加美国经济数据出现好转带动股市上涨，投资者开始获利了结，金价显著回落。月中美联储联席会议做出了继续缩减每月购债规模的决定，并且暗示将升息，金价再度大幅下跌。

    ●时间：4月

    走势：震荡走弱

    原因：美国经济数据明显好转，乌克兰局势可控

    分析：

    美国经济数据明显好转,市场对美国经济恢复信心,从而进一步打压金价走势。此外,各国PMI指标等经济数据也将对市场造成一定影响。乌克兰东部局势虽然不稳但可控,因而黄金避险属性再遭冷落。

    ●时间：5月

    走势：震荡整理，月底连续出现单日暴跌

    原因：金价突破重要支撑位，黄金需求量下滑

    分析：

    5月底，金价连续出现单日暴跌的情况，从基本面来看，主要是美国经济数据不断向好；从地缘政治来看，乌克兰局势升级引发避险买盘，但由于中国和印度等黄金需求大国购买力没有起色，且美股上涨，因而限制金价的上涨，从而导致黄金价格猛跌。

    ●时间：6月

    走势：逐渐回升

    原因：美元走软，通胀有抬头趋势,美联储未增强对加息的前瞻指引,伊拉克和乌克兰局势恶化

    分析：

    一方面，地缘政治因素和美联储调降GDP预期，给予黄金价格基本面上的支持；另一方面，强大的空头回补走势，令市场信心发生转变。

2014年黄金价格走势（截至6月24日） （资料图片）

    3 风险属性不同 投资策略不同

    国际金融理财师、中国建设银行洛阳分行私人银行理财经理李红军说：“黄金经历了10年的大牛市，它的巅峰时代已经过去，虽然近期略有回升，但不可否认的是从大局势来看，目前黄金仍处于下行通道。”

    李红军建议，从事黄金T+D业务的投资者应关注多种影响因素对黄金价格形成的波动，在关键的点位高抛低吸，注意控制止损位和仓位。如在重要的压力位（每盎司1250美元至每盎司1275美元）减仓，在重要的支撑位（每盎司1180美元至每盎司1200美元）加仓。

    当然，黄金T+D业务风险较大，并不适合一般的投资者。针对风险承受能力较弱的普通投资者，工商银行洛阳分行结算与现金管理部副总经理张平杰建议，投资者可以把握黄金消费淡季价低的机会，进行黄金的投资与配置。实物黄金投资者要控制好配置比例，在每盎司1200美元附近分批购买或选择银行推出的黄金积存业务。有工艺金需求的投资者可以在此价格区间选择喜爱的品种。

2014年白银价格走势（截至6月24日） （资料图片）

    4 白银价格走势年中总结

    李红军说，白银作为贵金属，其价格随黄金价格的波动而波动，二者的走势基本相同。不过，与黄金保值避险的功能不同，白银更多地用于工业，如电镀产品、高端精密仪器等工业产品。因此，白银价格跟工业经济指数密切相关。

    相比黄金，白银单位价格较低，且价格更容易受到人为因素影响，因此在白银市场，炒盘者更多，投资者在进行白银投资时，也应对此予以重视。