通货紧缩与市民的日常生活息息相关，一旦出现通货紧缩，人们的生活可能是另一番摸样：由于生产过剩，工厂里堆积着大量的产品，不仅物价下降，工资、利率等也会随之下降……不难看出，通货紧缩不仅会影响市民的生活质量，还会对国家经济造成影响。

    通货紧缩让日本“重病缠身”

    最近几十年来，通货紧缩如同挥之不去的幽灵，困扰着很多国家的经济发展。20世纪90年代，日本经济泡沫破灭，随之而来的是长达十多年的通货紧缩和经济衰退。在十多年里，日本如同“重病缠身的病人”。

    近期公布的欧元区数据惨淡，欧洲央行行长德拉基借万众瞩目的杰克逊霍尔年会发出警告，称投资者对欧元的投资“已经大幅缩水”。对此，有业内人士猜测，欧洲央行为了避免走上日本通货紧缩的老路，不得不采取一直以来敬而远之的货币刺激政策。

    中国银行洛阳分行中银财富管理中心产品经理张华表示，很多国家在历史上都曾发生过不同程度的通货紧缩和经济衰退，有的甚至引发了经济危机和政治危机。通货紧缩绝不是什么大好事，它的危害性比起通货膨胀来一点儿都不逊色。

    1929年，通货紧缩令经济衰退

    说起通货紧缩，不得不提1929年的世界经济大萧条。

    20世纪20年代，美国经济呈现出一派繁荣的景象。经过第一次世界大战，美国迅速成为世界上最富裕的国家。然而，由于当时市场供需关系出现了严重的失衡，消费不振，供大于求的矛盾导致产品大量积压。为了减少损失，企业纷纷采取减员措施，失业人数与日俱增。失业人口的增加，导致市场消费低迷，出现了新一轮的产品积压。

    张华介绍，从企业的角度来看，在当时发生通货紧缩时，企业出售商品的价格不断下跌，如果企业的工人工资等成本不变，企业的利润势必减少，甚至亏损。为此，企业自然会想方设法降低成本，比如降低工资。

    “但要降低工人工资并不是一件容易的事，至少工人就不会答应。如此下去，工资成本降不下来，再好的企业也熬不住。”张华说，最终企业会选择压缩生产，大量裁员。但当很多企业都这么做的时候，失业率就会骤升，经济会陷入衰退甚至萧条的艰难境地。

    复杂、难治理的通货紧缩

    “通货紧缩常常是由生产过剩、债务危机、经济‘泡沫’破裂等因素引起的。”张华说，当发生通货紧缩时，商业银行是不愿向企业发放贷款的，因为大部分企业经营困难还不上贷款，甚至会欠账赖账。在这种情况下，即使中央银行采取增加货币供应的措施，恐怕也很难立竿见影。

    有经济学家认为，通缩的危害有两条传导途径。一是债务传导：在产品价格下跌的同时，企业原有负债的名义价值却不会变化，因此企业的实际偿债负担会增大，从而导致破产和失业的增加，随之而来的将是银行贷款损失的增加；如果工资水平下降，居民负债也会引发类似的连锁反应。二是支出传导：如果人们认为下个月的物价会更低，就可能持币待购；如果大多数消费者等待物价下跌，经济就会螺旋式下滑。