架桥铺路（新华社发）

    10月30日，创业板迎来5周年。5年来，创业板上市公司由28家发展至400家，总市值突破两万亿元，其中过百亿元市值的公司已逾40家。

    2009年10月23日，创业板正式启动，肩负起打造“中国版纳斯达克”的历史使命。2009年10月30日，28家首批创业板企业集中在深圳证券交易所挂牌上市。2014年10月30日，随着科隆生化、地尔汉宇、九强生物3家公司举行上市仪式，创业板市场迎来第400家上市公司。

    5年前启动的创业板总市值约1500亿元，如今这一数字已达2.27万亿元，增幅约1400%。目前，过百亿元市值的公司已逾40家，在市值排名中，碧水源以322.82亿元的总市值位居榜首，乐视网以312.84亿元的总市值位居第二。

    在投资者回报方面，自创业板指2010年6月1日设立至2014年8月31日，虽几经起伏，但仍实现了42.45%的正收益；共有324家公司复权后股价高于发行价，其中176家公司最新复权价较发行价涨幅超过100%，投资者实现了较好回报。

    深交所统计数据显示，截至2014年8月31日，创业板累计融资规模达2669.7亿元，有效地发挥了资本市场资源配置、为实体经济输血的作用。此外，IPO市盈率经历了板块启动之初的居高不下后，也逐渐回归理性，近年稳定在34倍左右。

    目前，中国创业板制度体系正在酝酿一场全新的变革。记者了解到，为推动创新型、成长型的互联网新经济提速发展，创业板或降低上市门槛。

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    创业板：为何留不住阿里、种不出“苹果”？

    □据 新华社

    创业板曾以打造“中国版纳斯达克”的雄心令人瞩目，但至今为何留不住阿里、种不出“苹果”？

    不得不面对的尴尬现状

    截至10月29日，创业板仅有43家公司总市值过百亿元，占比仅为一成。5年间，除了万福生科这样因欺诈上市而臭名昭著的反面典型，创业板鲜有值得骄傲的代表作。

    5岁创业板，即便苹果、微软、谷歌这样家喻户晓的世界级企业，也没能留住阿里巴巴出走的脚步。转型中的中国，究竟需要怎样的创业板？偏小的规模、畸高的估值，对于5岁的创业板而言，这是它在庆祝可喜成就的同时，不得不面对的尴尬现状。

    优质资源不约而同奔赴海外

    创业板市场没能留住的，又岂止一个阿里巴巴？

    上海证券交易所资本市场研究中心所作的一项研究显示，2013年共有66家中国企业赴境外上市。其中，1/3属于战略性新兴产业，合计融资35.06亿美元，占境外融资总额的18.4%。2013年，在美国上市的5家中国互联网企业合计融资总额为6.84亿美元，占2013年互联网行业融资总额的72%。

    以重大技术突破和重大发展需求为基础的战略性新兴产业，拥有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的共性，代表着未来中国经济转型的方向。这些本应是创业板最优质的上市资源，却不约而同地奔赴海外，这无疑值得创业板乃至整个本土资本市场深刻反省。

    缺乏包容性是面临的难题之一

    “当前创业板的行业结构，不利于产生苹果这样的大市值公司。”华鑫证券投资总监仇彦英直言，创业板的本质应是为以高科技中小企业为主的创业企业提供融资渠道，实现资源优化配置，但当下的创业板显然难以完成这一使命。

    仇彦英分析说，创业板企业大多集中在设计、检测、影视制作、电子元器件、医药医疗、软件、系统集成等细分行业，基本处于某一产业链中并为相关产业提供配套服务，直接面对消费者的不多。

    “创业板中，身处千亿级以上产业空间的企业可能不足20%。与纳斯达克企业多为‘大行业中的新兴者’不同，创业板大多是‘小行业中的成熟者’。这种行业结构决定了创业板中难以崛起苹果、微软、特斯拉这样的企业。”仇彦英说道。

    在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，缺乏足够的包容性已经成为创业板发展面临的难题之一。