资本市场是一个没有硝烟的战场。在这个战场上，免不了会出现我“吃掉”你或你“吃掉”我的情况，而这种“吃”与被“吃”的情况用金融术语来表达就是并购与被并购。

    并购一般指兼并和收购。兼并是指两家或多家公司组合成一家公司，通常是由一家占优势的公司吸收另一家或多家公司。因此，兼并像是两个人结婚组成一个新的家庭。

    收购则是纯粹的买卖关系，指一家公司用现金或有价证券来购买另一家公司的股票或资产，以获得该公司全部或部分资产的所有权，达到对其控制的目的。

    为了便于叙述，在下文中，我们把收购方称为猎人公司，把被收购方称为猎物公司。接下来我们要看看在这个收购与被收购的战争中有哪些战略和计谋。

    “先礼”：善意收购

    如今的社会是文明社会，资本市场上的战争也要讲究“先礼后兵”。因此，当猎人公司经过调研有理由相信猎物公司的管理层会同意被收购时，会向猎物公司的管理层抛出橄榄枝，提出友好的收购建议。如果双方能对彼此开出的条件满意，这个收购就可以在友好的气氛中完成。

    善意收购的建议由猎人公司方私下而保密地向猎物公司提出，且不公开披露。

    “后兵”：敌意收购

    被收购，犹如战场上被人收编，甚至是被敌人接管，因此它并不是一件能够令人愉快接受的事情。如果猎人公司认为对方不会愉快地接受被收购，那么猎人公司就会采取行动。

    猎人公司不会顾及猎物公司董事会和经理层的利益和苦衷，既不事先沟通，也鲜有警示，而是直接在市场上展开标购，诱使猎物公司的股东出让股份。这就是敌意收购了。

    “战书”：要约收购

    当猎人公司展开敌意收购时，就意味着一场战争马上开始。通常，开战前，猎人公司要下“战书”。这个“战书”就是要约。

    要约收购是指猎人公司通过向猎物公司的股东发出购买其所持股份的“战书”，并按照依法公告的“战书”——收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项收购猎物公司股份的收购方式。

    至此，收购战已经开打。猎物公司通常并不会束手就缚，它会召唤自己的“白护卫”“白骑士”来阻止收购。究竟什么是“白护卫”“白骑士”呢？请您下期关注《资本市场上的并购战（二）》。