从2007年8月22日到2008年2月22日，上证综指半年下跌了1084点，跌幅约为20%。但从基金的收益来看，仍有超四成偏股型基金收益为正。

　　基金业绩出现分化

　　据建行财富中心统计，截至2008年2月22日，231支偏股型基金最近一个月总回报率为正值的有144支，占62%，其中收益最高为8.19%，亏损最多的为10%；最近三个月总回报率为正的有158只，占68%，其中收益最高为19.8%，亏损最多的为8.76%；最近半年总回报率为正的有103只，占45%，其中收益最高为21.04%，亏损最多的为13%。

　　国际金融理财师、建行理财经理张丛芬说，以上数据体现了基金管理公司控制风险的能力和专业理财的优势，同时可见，基金收益出现了明显的分化。分析其中的原因，一是基金类型不同的差异。跌幅整体居前的是指数型基金，其次是股票型基金，最后是混合型基金。在市场出现单边下跌时，被动投资的指数型基金跌幅最大，股票投资占比越大跌幅也越大。因此，2008年市场有许多不确定性因素，会出现大幅震荡，多配置混合型基金是较好的选择。二是业绩平稳的基金公司更适宜长期投资。单边牛市投资股票是靠胆量，震荡行情投资股票是靠风险控制。投资者挑选基金时可以参考机构综合评级更好的进行投资，比如可以参考晨星基金评级中星级较高的基金进行投资。

　　亏损了，更应坚持定投

　　刘先生是工薪阶层，去年听说基金定投可以较好回避单笔投资带来的市场风险，于是从去年8月15日开始定投建信优选股票型基金，每月1000元。前几天刘先生一算，发现已亏损了1300元，感觉有些意外。

　　和刘先生一样遇到类似情况的人不是个别，有些人定投的时间更长一些。但张丛芬认为，此时正是体现基金定投价值的时候。基金定投是长期投资基金的一种方式，通过长期定投，才能熨平基金风险。当投资者遇到基金价格走高时，买进的单位数就少；遇到基金价格走低时，买进的单位数就多。长此以往，自然地形成了“逢高减筹，逢低加码”的投资策略，成本及风险也就摊低了。

　　定投多久才有效

　　张丛芬建议，基金定投更加需要长期投资，这样才能克服因市场波动产生的风险，并在市场回升时分享利益。一般而言，景气循环约3至5年为一周期，因此定期定额投资至少需要5年才能看出成效。举这样一个例子：假如王先生每个月定投基金300元，所投基金的未来平均收益率为5%，投资5年之后，投资者所能获得的资金总额将达到20427元。即使不考虑延期投资的成本降低因素，其实际投资收益率仍将达到13%。

　　此外，封闭式基金也能起到一个很好的说明。据统计，我国投资15年后到期的封闭式基金的平均年化收益率为18%，如果您在15年前每月投资1000元定投一只封闭式基金，15年后将获得90万元，其间总投入只有18万元。

　　张丛芬提出两条建议，一是要在市场高涨时保持一分谨慎，在市场低迷时更加积极勇敢；二是给自己确定一个理财目标，比如20年后家庭养老储备资金100万元、10年后子女教育金50万元等。这样长期定投，就能有效规避市场风险，无须再为选时而烦恼。 （记者 刘黄周）