23日下午，本报“创富5188”携手建行“财富汇”、上投摩根基金在华阳广场国际大饭店三楼宴会厅举办了一场投资理财报告会，上投摩根销售总监徐红光、建行河南分行理财经理张晓宾为投资者分析了剧烈震荡市场及投资策略，近400名投资者前来听讲。

　　国内股市进入安全区域

　　“机会来了，你敢把握吗？”上投摩根销售总监徐红光登台后直接亮出了报告会的主题。

　　徐红光认为，今年市场的确处在一个极为复杂的形势之下，其中，最大的不确定性来自于宏观经济形势。针对通胀上升问题，政府既采用了市场调节手段，也运用了行政干预的手段，投资者要特别关注像石油、电力等对市场整体利润水平影响较大的权重品种的业绩表现。不过，上投摩根预期中国经济仍能够实现8%以上的持续高增长。

　　徐红光说，尽管存在一系列不确定因素影响，但随着沪深300的动态市盈率已降至20倍以下，1/3的个股静态市盈率也降至20倍以下，相比6000点水平时的40倍市盈率，市场估值过高的风险已经得到了很大释放，市场正在逐渐进入安全边际较高的区域。即便与上证综指2005年998点时的16倍市盈率水平相比，此时的市场估值水平也处在一个较为安全的区域。

　　基金投资注重“三分散”

　　对于今年的基金投资，徐红光认为投资者要注重品种、时点、区域“三分散”。

　　一是品种选择上注意分散。在当前的市场形势下，股债混合型基金的优势正在显现。统计显示，在之前的5年时间中，市场经历了两年的震荡行情、两年的单边上涨行情和一年的单边下跌行情。其中，在2003年和2005年的震荡行情中，混合型（平衡型）基金的表现都优于股票型基金，而从5年的复合回报率来看，混合型基金也同样占优。

　　二是投资时点的分散。投资者应该从过去习惯的一次性买入、大笔申购，转为定期定额投入，以实现分散风险、聚沙成塔的目的。

　　三是区域配置上的分散。虽然从长期回报上，仍然看好A股市场，但是投资者不妨将10％～30%的资产配置于海外市场。之所以强调区域配置，是因为刚刚过去的3月，上证综指经历了20%的大幅下跌，但海外市场却出现了企稳现象，QDII基金的净值距最低点回升了10%。随着次贷危机的影响逐渐明朗化，市场资金面回暖，这些资金仍然需要寻找投资机会，在这种情况下，具有高成长优势的新兴市场可能会率先有所表现，全球配置是分散单一市场风险的良好选择。

　　建行河南分行理财经理张晓宾将证券市场的长期投资比喻为“两万五千里长征”，凡是长征中坚持到最后的人，解放以后都成了英雄，但显然并不是人人都到了终点。长期投资也是这样，不同的人适合不同的东西，只有了解自己，选择适合自己的股票、基金，才能赚钱。

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