作为投资者熟悉的两个投资品种，基金和黄金如今都出现了“机遇”：历经大跌后，股市受印花税下调利好刺激出现大反弹，基金净值普遍回升，投资者要不要追涨？国际黄金价格突破每盎司1000美元后出现高位跳水，是不是已进入安全区域，可以开始抄底了？

　　5日下午，洛阳晚报与洛阳新闻网《22楼新闻会客厅》联合建设银行洛阳分行举办了“二季度如何掘金‘二金’”的现场交流，建行洛阳财富管理中心副主任、国际金融理财师魏正辉，高级理财经理、国际金融理财师王韶华、张晓宾作客讲解。

　　现在是反弹还是反转？

　　对从2990点出现的这波大幅反弹，3位专家的观点并不一致。魏正辉认为，反转的可能性较大，因为各方面的利好因素支持股市向上发展。

　　王韶华则表示，下结论为时尚早，但形势比以前乐观很多，至少底部区域基本确认了，接下来怎么走还需要时间和一些基本因素的验证。

　　“作为普通投资者，首先必须要理解反弹和反转的区别，反转是趋势性的变化，反弹是不改变原有的股市的运行趋势。”张晓宾说，从目前的情形看，中期反弹应该是没有问题的，“政策底”和市场底已经基本上形成了统一。也就是说，二季度的行情是以反弹为起点的，但是能不能改变原有的下跌趋势，真正进入反转，还要看二季度末公布的企业盈利能力。如果企业的盈利能力上升，就会有一个反转趋势。

　　对于当前是牛市还是熊市的说法，张晓宾认为，当前股市称为牛市和熊市都有道理。按照股市是经济的晴雨表来说，中国的经济仍然保持高增长，牛市的基础仍在；但按照“股市下跌超过20%、时间持续6个月就可以理解为进入熊市”的标准衡量，中国股市不仅是一个简单的熊市，可能都有点儿股灾的味道了。因此，市场上才有了“披着熊皮的牛”的说法。

　　历史性机会已经出现？

　　事实上，无论是反弹还是反转，这都是一个历史性转折点的出现，当中也蕴含着历史性的投资机遇，魏正辉这样认为。“但不利因素应该是首先考虑的。”魏正辉说，首先，美国的次级贷影响到了中国的出口，我国沿海城市的一些出口外向型企业的订单开始大幅度减少；其次，国内CPI一直高企，这对中小企业的影响是比较大的；最后，投资者的信心还需要一定的时间来恢复。

　　在不利因素中，王韶华提到了人民币升值带来的负面影响，例如一些企业因为出口问题造成了盈利能力的下滑、贸易顺差额度减少等，还有紧缩货币政策、“大小非”解禁等。

　　当然，有利因素是可以战胜不利因素的。魏正辉说，从价格上讲，绝大多数股票已经严重超跌；从资金面上讲，国内是不缺资金的，缺的是信心；从国内经济形势讲，虽然受到出口的限制，国内消费拉动也是一个转型，一旦起来将是一个大的推动。同时，国家已经亮明了一个态度：时刻呵护股市健康发展。

　　眼下正是投“基”时？

　　从长期来看，基金永远是“金”。魏正辉说，当前的形势和大盘在998点的时候很相似。投资者应该明白：新基金越是难发就越要买，这个时候做好的几率就越大，历史上较好的华夏大盘、上投优势等都是这样的情况。

　　眼下老基金涨得很快，投资者应该是买新还是买旧呢？魏正辉认为，毕竟当前市场还有很多短期不利因素在困扰着市场，上涨也不可能一帆风顺。新基金可以不断在震荡过程当中吸取筹码，风险较小，机会比较多，比较适合当前的战略布局。

　　王韶华则详细阐述了布局的策略，选择未来以蓝筹为投资对象的基金或更好。因为蓝筹股这轮下跌中被错杀的很多，长期看成长性和长期性会更好。像近期发行的信诚盛世蓝筹、东方策略成长、嘉实研究精选等等；如果投资者不愿意承受过大风险，可选择一些积极配置型的基金，像博时特许价值、国投瑞银成长优选、上投摩根双核平衡等等。对于风险承受能力比较弱的投资者，还是选择债券型的基金较好。像近期发行的宝盈增强收益、华富收益增强、鹏华丰收等等。

　　张晓宾则用三句话阐述了自己的观点，第一句是“咬定青山不放松，只缘身在被套中”，眼下行情刚刚处于启动阶段，卖掉是不合适的，等大盘上了4000点以后再根据形势考虑是否继续持有；第二句是“调整仓位也无妨，科学配置稳增长”，当激进型的基金上涨到一定程度后，作为超额配置的投资人就应该优先考虑减持；第三句是“喜新厌旧也无妨，只因市场难琢磨”，在这种市场涨跌起伏不定的时候，买一些新基金的确是不错的选择。

　　黄金投资进入安全区域？

　　当黄金从1000美元每盎司掉至850美元每盎司时，是不是预示着进入了安全区域？

　　张晓宾并不认同这样的观点，虽然未来两三年，黄金仍旧是一个牛市，但短期不太乐观。黄金涨到1000美元以后压力很大，调整下来之后风险并未完全释放。美国的经济在复苏，美国的股市也在回暖，美元也在吸收资金回流，从中期来看当前位置离底部还有一小段距离，但是距离不会太大。因为850美元如果破掉以后下降空间会进一步打开，下一步会到750美元或800美元，这是9年间黄金最惨的区间。因此，850美元附近应该会展开争夺，而且底部特征并不明显，打开下降通道的概率又较大。短期的趋势还是以震荡下跌为主，但是大幅杀跌的可能性不大。

　　张晓宾建议投资者不要过多操作，最好到5月底、6月观察一下市场再动。整体策略来讲，可采取小跌小买、大跌大买的策略。

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