证券公司年报显示，按合并报表口径，90家券商去年总共实现727.32亿元的投资收益，占营业收入的23.57%，公允价值变动收益如实地反应出了券商去年的自营业绩。

　　投资收益贡献逾两成

　　中国证券业协会网站刊登的审计后证券公司年报显示，除了16家经纪型券商及专营投行业务的券商外，2007年90家券商合计实现投资收益727.32亿元，较2006年增加了549.14亿元，增幅达到308.18%。

　　在90家券商中，龙头公司中信证券以75.76亿元投资收益的骄人业绩位居榜首。广发证券、国泰君安、光大证券、国信证券、华泰证券、申银万国和东方证券紧随其后，去年的投资收益均在30亿元至40亿元。

　　另据统计，上述90家券商总共实现营业收入3086.37亿元，仅投资收益一项业务便贡献了23.57%的收入。这也从一定程度上反应了在去年的大好行情下，自营业务为券商带来丰厚的收益。不过，某大型券商财务人士提醒，由于投资收益这项财务指标不仅包含了由自营业务带来的收入，还包括法人股、长期股权投资等收益，因此不能完全代表自营业务收入，还需要配合公允价值变动的损益来共同观察。

　　2007年券商年报首次按照新会计准则编制，公允价值变动收益倍受关注。据记者统计，在协会网站披露审计后年报的106家券商中的76家披露了公允价值变动损益，总共实现公允价值变动收益185.72亿元，较2006年增加了122.62亿元，增幅为122.62%。据编制券商财务报表的人士介绍，公允价值变动损益这项会计科目，绝大部分是由自营业务组成的。倘若要考核券商的自营业务，主要就是通过公允价值变动损益和投资收益。不过，要注意的是，这两项会计科目，并不只是代表了自营业务，实际反映的是自营业务和其他投资业务的合计收益。

　　一季度减仓，增持金属股

　　一季报统计数据显示，券商共出现在220家上市公司前十大非限售股股东中，累计持有市值210.78亿元。其中，中国石化、中国神华、原水股份、烟台万华、云南铜业、辽通化工、天富热电、岳阳纸业、宇通客车、亨通光电为券商前十大重仓股。而2007年年报统计数据显示，券商当时出现在238只股票的前十大非限售股股东中，持股市值为376.55亿元。

　　由此可见，券商在一季度采取了减仓策略，持股集中度也出现下降。当然，一季度股市大跌，也让券商持股市值出现一定程度的缩水。

　　分行业来看，截至一季度末，采掘业、石油化工业、机械设备制造业、电力及煤气业、金属业为券商前五大重仓板块，券商分别持有市值55.97亿元、27.44亿元、20.61亿元、13.16亿元、11.68亿元。而截至2007年底，券商前五大重仓板块分别是采掘业、房地产业、机械设备制造业、石油化工业、电力及煤气业。

　　可以看出，今年一季度券商明显增持金属业股票，持有市值由去年底的6.32亿元增至一季度末的11.68亿元。一季度券商还大幅减持房地产业，持有市值由去年底的32.47亿元骤减至9.86亿元。另外，虽然采掘业仍是券商第一大重仓板块，但持有市值已由去年年底的147.76亿元，减至今年一季度末的55.97亿元。

　　从个股来看，券商一季度大幅减持万科A、大众交通等。去年底，国信证券持有5900万股万科A，为第六大非限售股股东。今年一季度末，国信证券已从万科A前十大非限售股股东中消失。另外，截至去年底，券商共持有5253.61万股大众交通，到今年一季度末已减至194.3万股。同时，券商一季度增持了云南铜业、中国神华，分别增仓1746.74万股和362.83万股。

　　（综合《中国证券报》、《上海证券报》消息）