又到各家券商发布新一年投资策略的时候了，我们有必要翻翻“旧账”，看看2009年券商们是否看准了市场，谁的准确度最高。记者选择了10大主流券商，分别是中信证券、申银万国、中金公司、国泰君安、海通证券、安信证券、国金证券、联合证券、国泰证券和招商证券。

　　从这10家券商今年发布的策略报告中，记者筛选出60份最有代表性的报告，其中包括2009年年度策略报告、季度策略报告、中期策略报告以及在8月大盘转折时发布的月报和周报，对其中的主要观点进行了提炼，统计结果显示，仅有47%的报告看准市场走势。

　　整体低估今年行情

　　2008年的单边巨跌把市场跌怕了，即使面对国家出台的4万亿投资计划，也很少有券商能够放开胆子看多市场。记者选取的10家券商中，尽管有8家判定2009年市场会向上走，但没有一家预测到市场会演绎出如此波澜壮阔的行情。统计显示，大部分券商预测2009年将呈现震荡筑底格局，上证指数波动区间基本为1400点～2800点，事实上，上证指数今年来的波动区间为1800点～3400点。

　　在8家相对乐观的券商中，国泰君安最为乐观，它预测2009年上证指数合理波动区间为1800点～2800点。需要注意的是，国泰君安虽然洞悉了全年上涨的趋势，却没有把握住市场节奏。相对乐观的券商还包括国金证券、申银万国、中信证券、安信证券、国信证券、招商证券、联合证券。

　　另两家券商的悲观判断却和实际情况截然相反。被市场“顶礼膜拜”的中金公司是看空市场的两家券商之一。海通证券在年度报告中则更是悲观地认为，上证指数只有在1300点才具有安全边际。

　　多数未预警8月大跌

　　今年8月，A股急剧下挫，上证指数骤降21%创今年单月最大跌幅。颇为尴尬的是，80%的券商认为8月份大盘指数将再创新高，仅有2家券商进行了预警，分别为申银万国和海通证券。

　　不过，海通证券此次对市场调整的判断，只是其一直以来看空论调的持续，而并非根据市场节奏进行了策略调整。相比之下，申银万国则是顺势而为，根据市场走势的变化及时调整策略。其在8月7日之前也看多市场，但在8月10日市场下降趋势已经确立的情况下，申银万国随即改变观点，发布报告《A股策略：冲高阶段暂告段落》，随后的市场走势也印证了申银万国的判断。

　　申万最准，海通垫底

　　以上述60份策略报告作为样本，我们根据券商预测的市场走势和点位区间的准确程度，对这10家券商进行了打分。

　　根据测算，申银万国是今年的赢家，在6个时点上判断最准确；其次为中信证券；紧接是安信证券、国金证券、国泰君安、联合证券，这4家的准确度相当，并列排行榜第三位。招商证券、国信证券、中金公司共居第四位，最后一名是海通证券。

　　申银万国尽管年度策略报告表现一般，但随后调整状态，在一季度、二季度、四季度以及8月份调整时，都作出了相对准确的预判，仅有三季度的预判有了一点偏差。而垫底的海通证券可以说是10家券商中最“冥顽不灵”的一家，前三季度一直坚持“市场可能要面临调整”的论调，对四季度走势的判断，仍然“独树一帜”，认为市场将面临中期调整。