5日起，300亿凭证式国债面向投资者发行。虽然此次利率3年期5.74%的年利率、5年期6.34%的年利率分别比第四期提高了0.27和0.33个百分点，但依然没有出现曾经的火爆购买场面。面对目前跌宕起伏的证券市场，理财专家提醒，作为“零风险”投资品种，投资者应该适当配置国债，以保证家庭资产的稳定性。

　　第五期国债未受热捧

　　5日、6日，记者走访了洛阳市各大商业银行网点，发现国债认购者并不多，俨然没有两年前排队认购的火爆场面；一些网点首日只有一二十人“光顾”，且个人认购额一两万元居多，多为老年人。

　　这是国家今年第五次发行凭证式国债。我们从中国人民银行洛阳市中心支行国库科了解到，从销售情况来看略显缓慢，全市首日累计销售3713万元，占计划的31.3%，远不如以前。

　　“今时不同往日，我们早已司空见惯了！”面对老百姓对国债态度的变化，不少银行工作人员似乎已将其看作一种常态。而事实上，国债在洛阳冷遇的情况是从今年开始的。据人行洛阳市中心支行国库科冯家敞介绍，3月发行的2007年第一期凭证式国债在我市销售平稳，受证券市场的影响不太大，全市首日累计销售占承销计划的56.1%。但从第二期就开始走“下坡路”，4月的第二期国债首日销售额只占计划的22.3%，至发行结束仅完成计划的85.1%；而第三期更为严重，首日只售出1764万元，与第一期相比下降4121万元。冯家敞说，这主要是受基金等高收益品种吸引以及定期储蓄利息税下降的影响。

　　不过，9月发行的第四期国债也曾出现好的局面，我市个别发行网点一度出现了认购“长龙”，首日累计销售约3900万元，占全部计划的60%左右。这一方面是由于这期国债规模较小，且利率有所提高、实施分段计息，一部分人将此前认购的国债和存入的定期存款提前兑付认购这期国债；另一方面则是由于股市迭创新高，一部分人有“恐高”心理。

　　家庭资产应适当配置国债

　　股市今年以来的几次大波动，尤其是11月以来的深幅调整，让不少投资者真正见识了证券投资产品的风险。昨日，我们在周王城广场附近的建行、工行、中行等营业部采访时，一些购买国债的中老年人表示：“经历了今年两次股市大波动后，还是觉得买些国债保险一点。”

　　作为“零风险”投资品种，国债的收益略高于同等期限定期储蓄的收益。建行洛阳分行理财经理、注册金融理财师陈军红算了这样一笔账：以投资1万元为例，购买此次3年期、5年期国债，扣除千分之一的手续费，到期利息收入分别为1712元和3160元；若按照3年期、5年期定期存款计算，扣除5%的利息税，到期利息收入将分别为1487.7元和2736元，比同期国债收益分别少了224.3元和424元。但陈军红说，虽然这样的优势对一些人来说不是非常在意，但就资产配置而言，家庭资产需要多元化，一般配置5%的国债或等同于国债的保守型理财产品确有必要。

　　如何认购更合算

　　本期国债分为5年期和3年期，购买哪种更合算呢？建行河南分行理财经理、国际注册金融理财师王韶华说，在资金充裕的情况下，选择5年期品种比选择3年期品种更有利。根据财政部的公告，5年期国债在持有满3年时提前兑取，利率可达5.76%，比3年期国债的5.74%略高。3年下来，5年期国债总共收益率为17.28%，除去0.1%的手续费，总收益率达17.18%；而3年期品种持有到期总共收益率为17.22%，比5年期国债提前兑取多0.04%的收益率。也就是说，购买10万元的国债，两者利息相差也只有40元。

　　那么，对持有第四期国债的投资者而言，是继续持有为好，还是提前兑付后购买新国债为好呢？王韶华说，由于9月15日央行实行加息，9月6日到9月30日发行的第四期国债利率被分为两个标准。与9月15日前购买的第四期国债相比，第五期国债3年期品种利率提高了0.54个百分点，5年期品种利率高出0.6个百分点。与9月15日后购买的第四期国债相比，第五期国债3年期品种利率提高了0.27个百分点，5年期品种利率高出0.33个百分点。

　　经测算，对于在9月15日后购买的第四期凭证式国债，3年期品种宜持有到期，5年期品种则可以提前兑取后购买新国债划算；如果是在9月15日前购买的第四期国债，则无论是3年期品种还是5年期品种，都是提前兑取后购买新国债比较划算。