上周香港市场波动对A股的影响异常明显，特别是在每天午后开盘时，A股市场往往会跟随恒生指数在11点30分到12点30分之间的走势而出现同向剧烈波动。分析人士认为，“香港时间”的出现，显示外部因素对A股的影响力有所增强，而在国内经济基本面仍然堪忧的背景下，外部市场一旦回调会否引发A股的新一轮调整值得警惕。

　　分析人士认为，香港股市对A股影响力短期加大主要是基于两点原因：首先，以10月30日收盘价计算，A／H平均溢价率高达154.47％，不少权重股如中国石油、中国铝业、中国远洋的A/H溢价率都在100％以上，这使得A股特别是权重股短期面临较大的比价压力。在此背景下，香港市场的波动就会通过比价效应的途径，放大对A股权重股以及整体市场的影响。其次，在三季报披露完毕，特别是中国石油、中国石化业绩表现好于预期的背景下，市场业绩风险释放过程有望告一段落，投资者对业绩的注意力有所转移，这也会相应放大外围股市的短期影响。

　　值得注意的是，虽然近期香港市场对A股在某个时段的影响力明显增强，但整体带动作用却十分有限。统计显示，本周恒生指数累积上涨了10.70％，而上证指数却下跌了6.02％。分析人士指出，这是因为A股市场基本面预期仍处于不稳定状态。在内部压力显著存在而外部影响力有所加大的情况下，我们有必要对外部市场的未来走势加强关注。如果近期强势的外部市场再度下跌，很可能引发A股市场的进一步调整。 （据《中国证券报》）