最近A股似乎低下了高昂的“牛头”，这与政府释放的收紧“钱袋子”信号有着直接关系。

　　自1664点以来的这一轮行情最直接的推动者就是流动性。近一年来的经济刺激计划并未出现显著的成效，因此，市场最担心的就是信贷风向的转变，尤其是在A股IPO重启基本上成功之后。“一旦市场上资金出现断流，A股的向好行情很可能会停止”几乎成了市场各方的共识，因此当上周收紧“钱袋子”的信号再度出现时，A股就出现了缩量下跌的势头。

　　放风之后又紧急辟谣，管理层的意图是什么？首先，管理层对于3500点以上的A股或许比较担心，毕竟疯狂之后的后遗症防不胜防。但持续下跌引发的市场人气骤降又是管理层不愿意看到的，因为A股IPO回归正常仍需要市场的热情支持。其次，管理层似乎又在营造“狼来了”的效应，就像以前的大小非、IPO一样，通过放风来测试市场的抗压能力，又通过紧急辟谣来增强信心，当市场对收紧“钱袋子”见怪不怪时，货币政策的转向也就水到渠成了。

　　可以预期的是，政府一定会在某一时刻收紧流动性，因为目前通胀的预期在钱的刺激下已经很明了，如果还不尽快好转，经济难免会落入高通胀、低增长的趋势中，这绝不是政府愿意看到的。那么，管理层会在什么时候收紧流动性呢？至少不会是现在，一方面，“狼来了”的故事才刚刚开始；另一方面，宏观基本面仍未出现确定性好转，贸然收紧流动性无疑是釜底抽薪，很可能前功尽弃。

　　（记者 刘黄周）