上投摩根基金公司发布的2009年下半年投资策略报告认为，今年资产配置的主要特点是进攻。下半年经济复苏以及拉动经济的三驾马车走向均衡将会带来结构性的投资机遇，行业配置将围绕“一条主线，两个主题”展开，即以受益于经济复苏、景气回升的金融、地产、消费以及相关拉动的机械、家电行业为主线，两大主题性投资机会分别为央企整合及区域振兴中的盈利超预期机会以及低碳经济、新能源政策推动下的结构性机会。

　　上投摩根认为，今年年内将不会看到流动性状况的根本性转变，随着估值提升的第一阶段接近尾声，未来市场走势将取决于企业盈利，金融、地产、汽车等经济先导型行业仍具估值优势。电力设备、石化等主要行业盈利增速有所回升，以中游制造业为代表的工业企业盈利将在下半年逐步好转。

　　（据《中国证券报》）

　　

　　行业轮动投资黄金时期来临

　　专家指出，未来的一年，以大规模的信贷投放和眼花缭乱的刺激政策为重心的投资主题将渐渐淡去，行业景气轮动的黄金时期来临。

　　近期，包括中金、申银万国、国信证券在内的各大机构纷纷发布报告，指出A股市场呈现行业轮动规律。对此，正在发行中的大成行业轮动股票基金拟任基金经理姚瑢表示，经济复苏过程中，不同的行业会在不同的阶段有所表现。具体而言，最先受益于经济复苏的一般是诸如房地产、汽车这样的早周期行业，当这两类产业转入景气上升阶段时，又会带动对钢铁、建材、有色金属行业的需求，促使其复苏。同样，由于电力的消费主要来自钢铁、有色金属、建材、化学原料，而对煤炭的需求又来自于电力、钢铁和建材，因此，煤炭和电力行业也会随着下游需求的上升而受益。

　　（据《东方早报》）