对于基金和绝大部分投资者而言，2009年的A股市场只能用一个词来形容——“意外”。 当然，考虑到整个A股市场在2009年的运行特征，这一点也不奇怪。

　　年初公布的2008年4季报很好地描述了当时的市场观点。几乎可以肯定，该季度的季报是整体行业多年来，用词最谨慎，前景最悲观的报告。而同期，基金持仓陷于低谷则成为最好的证据。

　　从具体结果看， 2009年绝大多数基金公司团队对于该年市场的行情是持悲观或中性态度的。16家基金公司中，只有3家公司在言语之际委婉地表达了对股市行情的希望，在同业中，这已经是相当不容易的了。

　　根据基金今年以来各个季度的季报显示，今年的股票基金加仓主要发生在两个季度：1季度和2季度。其中，1季度里，全部基金的仓位从66.78%上升到75.34%，净升8个百分点，而2季度末更是上升到83.46%。短短两个季度内，基金仓位上升16个百分点，是各年份仓位上升最快的时候。

　　不过，年中的状态和年末的市场结构又大不相同。

　　事实上，基金在年中的定期报告和行业展望中，都对市场和未来经济表达了各种各样的信心，但对结构性的表现并未有太多有预见的判断。

　　那么明年呢？有行业观点认为，明年是基金大显身手的一年，而根据我们此前的统计，目前行业内已经形成了公募高于QFII，QFII高于私募等行业的典型的机构集群特征。