绘图 唐春成

　　虎年必将虎虎生威，首日定会强势亮相……新年伊始，当投资者对虎年A股充满期待时，它却偏偏逆势而为地亮了个虎威：你想涨我偏不涨，你想跌我偏偏涨！那么，究竟该如何把握“虎头”的投资呢？记者就此采访了一些机构和专业人士，以期对投资者做好新年规划有所借鉴。

　　机构青睐“虎头”

　　对于2010年的行情，许多机构对一季度尤其是1月份的行情青睐有加。中投证券认为，从流动性、业绩、季节性因素等来看，2010年上半年的机会相对较大，其中尤以一季度的投资机会为佳；中原证券认为，A股市场将在1月份出现震荡上扬的走势，其间的投资机会更为明显。

　　“这一点在政策面、资金面、基本面、外围市场等将得到支持。”中原证券认为，从政策面来看，随着市场前期的回调，市场短期政策风险已经得到一定的释放，部分行业也已显现出相对的投资价值；从资金面来看，1月份前后，预计在新股发行减速、新基金建仓入市以及信贷投放重启的背景下，来自资金层面的压力将有所缓解；从基本面看，2009年四季度、2010年一季度国内GDP增速均有望超过10%；从外围市场来看，主要的海外市场已经在最近创出年内新高。

　　有所为有所不为

　　鉴于2010年股指难以再现2009年单边上涨的行情，市场更多表现为结构性、波段性的牛市特征，中投证券分析师认为在操作策略上应“精选个股，波段操作”，这样才能取得较好的投资收益。

　　“有所为有所不为”是在行业配置上的策略，他们更看好政府鼓励、扶持的消费产业（如旅游、家电、汽车、3G等），战略性新兴产业（如信息网络、先进制造业、生产性服务业、新能源、新材料、生物医药等），低碳产业（如电动汽车、智能电网、新能源等），要“有所为”；建议规避政府调控、打压的“三高”和产能严重过剩的产业，即“有所不为”。

　　除此之外，“受益”于通胀的资源类、成本转嫁能力强有涨价预期的公司；估值不高，景气度明显回升的周期性行业和公司；业绩弹性高，受益于出口复苏的出口导向性企业以及估值相对合理，持续高速增长的成长型企业也可波段关注。

　　投资关注五大焦点

　　针对1月份投资策略，中原证券研究所分析师李俊认为，投资者可以关注以下五个方面：

　　第一，超配消费板块,如餐饮、旅游、零售等行业。一方面，一季度为传统的消费高峰期，这为消费板块带来一定的投资机会；另一方面，该类板块盈利增速相对确定。

　　第二，超配证券、银行与保险行业。金融板块整体估值偏低，存在一定的估值洼地；1月份市场资金面相对宽裕；股指期货、融资融券推出预期强化。

　　第三，超配钢铁、水泥等产能过剩行业。一方面，在管理层“调结构”的背景下，产能过剩产业的兼并重组存在阶段性的投资机会;另一方面，地方政府的投资冲动，可能导致2010年上半年投资增速超市场预期。

　　第四，超配通信设备、软件与电子行业。一方面，预期可以得到的政策扶持与资金支持;另一方面，NASDAQ市场的持续走强将为类似于3G 相关应用、电子等科技股带来一定的投资机会。

　　第五，即将进入年报披露周期，业绩超预期、存在高送转预期的个股也是投资者关注的重点。