绘图 唐春成

　　近段时间，一些银行推出的超短期理财产品受到投资者的关注，然而不少人对这些产品的预期年化收益率还没有清楚的理解。事实上，由于理财产品不仅投资期占用资金，而且在募集期和结算期也占用资金，这使得一些短期理财产品整个买卖周期内的收益不及同期七天通知存款的收益。

　　一般而言，理财产品都有募集期、投资期，而根据品种设定的不同，一些产品赎回后可即时到帐，而有的产品还有2个~5个工作日的结算期。据记者了解，产品募集期指的是产品从销售起始日到销售截止日这段时间，这段时间短则一天，长则超过一个月，这期间绝大多数产品以活期存款利率计算利息，且利息不计入本金；投资期指的是产品运作起始日至产品运作结束日这段时间，银行所标榜的产品预期收益率则具体针对这一期间；结算期通俗的讲就是资金到账期，一般是2个~5个工作日，这期间资金是不计利息的。

　　通常情况下，投资者购买短期理财产品只是瞄准投资期的预期收益率，而忽视了购买资金的整个占用周期。如果将前后分别以活期利率计息的募集期和不计息的结算期计算在内，一些短期理财产品的绝对平均收益还不及七天通知存款。

　　以6日中国银行结束发行的“中银财富博弈7日”理财系列为例，据相关工作人员介绍，该产品的销售期一般为7天，投资期自7日起至13日，资金到账日一般需要3天，20万元以下的预期年化收益率为1.65%。假设一个投资者用10万元在产品销售起始日购买该产品，那么此次买卖前后占用资金的时间长达17天，获得的收益为100000×0.36%×7/365（募集期）+10000×1.65%×7/365（投资期）+0（到账期）=35.55（元）；而如果在此期间投资者购买七天通知存款，那么获得的收益为100000×1.35%×17/365=62.88（元），后者收益远远高于前者。

　　另据计算，如果投资者用10万元在产品销售最后日购买该产品，那么获得的收益为100000×0.36%×1/365（募集期）+10000×1.65%×7/365（投资期）+0（到账期）=32.62（元）；若以通知存款方式投资，那么获得的收益为100000×1.35%×11/365=36.98（元），后者收益也比前者高。

　　据了解，投资者为了购买一些抢手的短期理财产品，往往在销售期起始前两日就购买，这样会使得资金占用期明显加长，而导致“全期”收益不及七天通知存款。为此，业内人士提醒：资金占用时间对中长期产品而言影响不大，但对于短期尤其是超短期产品影响较大，因此投资者在选择短期和超短期理财产品时，对于资金占用的时间必须认真考虑。