绘图 唐春成

　　加不加息？升不升值？这样的不确定性因素不仅影响着股市，而且影响着国债市场。4月10日起，2010年电子式一、二期国债公开发售，但我市居民的认购热情大不如以前，且多以老年人为主。

　　国债发行未现热销场面

　　“今年首期凭证式国债销售还非常火爆，但这次的销售已经明显降温。”我市某银行网点客户经理如是说。近日，记者走访我市一些银行网点了解到，等待认购国债的市民已经明显减少，排队认购的现象鲜有出现。

　　据了解，此次一年期、三年期国债的利率分别为2.60%、3.73%，分别高于一年期存款利率2.25％和三年期存款利率3.33％。来自中国人民银行洛阳市中心支行国库科的数据显示，我市各银行首日发售的一年期国债为757.48万元，三年期国债为1023.43万元。

　　据该科专家冯家敞介绍，本次两期国债发行没有再现2010年首期凭证式国债的热销场面，认购者中多是收入相对稳定的离退休人员，年龄60岁~70岁的占80%左右。这种相对稳定的销售局面是由多重因素导致的，比如国债的发行密度大，本次两期国债距2010年第一期凭证式国债仅隔20天左右，上次已认购的居民没有更多的流动资金来购买本次两期国债，多数认购的资金来自到期国债和储蓄，新增资金并不多。

　　另据银行理财人士分析，国债销售与基金销售同样面临着政策的不确定性，因此出现迷茫可以理解。简单地说，一旦加息，本次国债的吸引力就会立刻降低；再者，一些银行推出的高于存款利率的理财产品也抢占了国债的市场，而且在流动性上要明显强于国债。

　　加息预期下该如何配置“债”资

　　如果央行加息0.27个百分点，那么一年期和三年期存款利率将分别达到2.52%、3.60%；如果加息两次，那么一年期和三年期存款利率将分别达到2.79%、3.87%。显而易见，若加息两次，本次销售的一年期和三年期国债的利率将不及同期存款。

　　虽然加息还没到来，但预期已经越来越强烈。国际金融理财师、建行财富管理中心理财经理张丛芬认为，一旦进入加息周期，国债应该是越短期越好，这样有利于加息之后对国债进行转存，减少利率的损失。以此次销售的一、三年期国债为例，选择一年期国债更合适一点，因为在一年内连续两次加息的可能性还比较小，但三年内就很难说了。