昨日，南方基金发布2011年A股投资报告，报告认为，从估值上来看，目前沪深300估值在2010年、2011年的动态市盈率分别为15倍和12倍，对应的利润增长率分别为33%和21%，依然处于历史的估值底部。短期来看，市场对负面政策预期已经体现，继续大幅调整的可能性不大，而当前国内外经济基本面和外围金融市场稳定也将继续对A股形成支撑，市场结构性行情的特征仍会比较明显。

　　在具体行业配置上，南方基金认为明年将延续震荡上行的趋势，行业轮动的速度将加快。2011年重点配置方向为：1.以工程机械等为代表，估值低、增长确定的先进制造业；2.不受国家价格管制的通胀受益板块；3.受益于消费升级和收入提升的一线白酒、品牌服装等；4.适当配置保险、银行、商业地产等中长期投资价值凸显的权重板块。

　　在主题投资方面，报告指出，“十二五”规划的全面实施和城镇化的不断推进，是未来五年推动中国经济持续增长的两大动力。“十二五”规划强调要大力发展七大新兴产业，新经济仍将是2011年主题投资的重要方向。新兴产业投资关注以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业以及节能环保产业的设备投资。