今年以来，上证综指表现相对抗跌，而中小板和创业板指数股则遭遇了“滑铁卢”，大小盘股的估值差距收窄，上演了一场“另类”的风格转换。剔除今年以来首发上市的新股后，上半年A股总市值累计缩水约9032亿元，其中中小板和创业板合计缩水7286亿元，占比高达80.68％。

　　中小盘股上演“去高估值化”

　　截至6月28日，今年上半年上证综指与深证成指分别下跌1.74％和3.30％。与此形成对照的是，同期中小板综指和创业板指分别重挫15.47％与25.80％。由此来看，今年上半年估值低位徘徊的大盘股整体表现相对坚挺，而前期估值高企的中小盘股则持续深陷调整泥淖。

　　在中小盘股“去高估值化”影响下，A股市场最终上演了一场“另类”风格转换，并在客观上收窄了大小盘股之间的估值鸿沟。统计显示，去年年末沪深300的整体市盈率（TTM）为14.52倍，中小板和创业板的整体市盈率（TTM）分别为45.75倍和65.92倍。因此，去年年末中小板和创业板相对沪深300的估值溢价分别高达215％和352％。

　　截至6月28日收盘，沪深300的整体市盈率（TTM）降为13.56倍，中小板和创业板的整体市盈率（TTM）则分别下降为36.48倍和43.88倍，其相对沪深300估值溢价快速收窄至169％和223％。

　　创业板和中小板缩水7286亿元

　　随着A股市场震荡下行，上半年A股总市值出现大幅缩水。剔除今年以来首发上市的新股后，去年年末A股总市值为26.20万亿元，截至6月28日，仅剩25.29万亿元，累计缩水约9032亿元。其中，中小板累计缩水5319亿元，创业板缩水1967亿元，中小盘股合计缩水7286亿元，占缩水总额的比重高达80.68％。由此可见，今年上半年中小板和创业板总市值缩水最为严重，而其他A股缩水程度则要轻微得多。

　　主板领衔“牛股”　中小盘股称“熊”

　　与行业跌多涨少相呼应，今年上半年概念板块也呈现“绿肥红瘦”的惨淡格局。生物育种等板块的累计跌幅均超过18％，成为同期表现最差的概念板块。不过，仍有少数概念板块逆市上行，港珠澳大桥、钢结构、保障性住房和新三板等概念分别累计上涨15.71％、11.33％、10.30％、8.51％。

　　在行业和概念板块此消彼长中，今年上半年，康芝药业、＊ST大地和科新机电分别重挫52％、49％和48％，沦为上半年前三大“熊股”。

　　值得一提的是，上半年排名居前的28大“熊股”，都是清一色的创业板和中小板股票。上半年前9大“牛股”，则悉数被主板股票所霸占。其中，迪康药业、西藏发展和三爱富分别以203％、199％和145％的累计涨幅而跻身前三大“牛股”行列。