受国际环境不利因素及国内大盘股发行的影响，A股近期跌势加剧。多家机构认为，目前市场的资金面与投资者信心均不乐观，从反弹夭折和成交量萎缩来判断，市场仍处于弱势震荡筑底的过程中，未来投资者宜重点关注欧美股市走向。

　　1　国际不利因素牵动A股神经

　　自9月初以来，A股鲜有反弹行情，一直地量下行。目前，上证综合指数跌破2400点，创年内新低。目前两市成交量仍处于较低水平，投资者还需谨慎为上。

　　分析人士认为，近期的下跌既有国内市场不利因素的影响，也有来自国际市场的压力。

　　上周，美联储的“扭转操作”令投资者相信，美联储在经济衰退面前已无计可施。美股道琼斯指数下挫，大宗商品市场遭受重挫，全球其他市场也沦陷。国际市场的动荡牵动A股走势。

　　与此同时，国内经济形势和政策方向令人琢磨不定。这让A股从基本面到资金面都难以获得长期而有力的支撑。

　　在此背景下，股市很难吸引新资金进入，却是不断迎来新股发行。

　　2　主动减仓基金增多,管理规模天壤之别

　　A股剧烈震荡，导致基金观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度相对较小，但基金公司管理规模愈加呈现冷热不均的状况。

　　德圣基金研究中心公布的基金仓位测算模型显示，截至9月22日，偏股方向基金平均仓位变化不大，可比主动股票基金加权平均仓位为79.59%，偏股混合型基金加权平均仓位为73.85%。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仓位基本稳定，非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。

　　不过，基金操作方向一改前期的加仓趋势，主动减仓基金明显增多，而增仓基金大幅减少，但操作幅度并不大。目前，基金公司管理规模呈现天壤之别。据基金2011年半年报统计，基金公司管理的总资产规模达到23724.4亿元。

　　然而其在基金公司间的分布差异巨大，管理资产规模最大的超过2213亿元，最小的仅为10亿元，相差22倍之多。

　　3　基金谨慎看市,外盘成为关注重点

　　多家机构认为，目前市场的资金面与投资者信心均不乐观，从反弹夭折和成交量萎缩来判断，市场仍处于弱势震荡筑底的过程中，阶段性反弹的机会仍需等待。

　　南方基金预计，短期内市场将维持震荡探底态势，操作上要慎之又慎，严格控制仓位，等待市场成功探底。

　　目前，三季报即将陆续披露，对于个别业绩超预期的个股可重点关注。中期来看，市场估值已经处于历史低位，随着欧债危机、经济下滑、资金紧张等压制估值的各种因素逐步缓解，对中长期市场仍可以持乐观态度。

　　“近期A股走势主要受外盘影响，未来投资者宜重点关注欧美股市走向。目前，低估值的周期股值得关注。”新华基金认为，近期市场仍以板块轮动为主，但缺乏明显热点。

　　欧债危机的进一步发展及美联储议息会议将是市场关注的重点。