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　　截至28日，沪指10月涨幅接近5%。然而，对于那些被深度套牢的股民来说，这样的收获可以说是微不足道。10月股市给我们带来了怎样的希望？临近冬季，为储藏“果实”，投资者该如何抉择？

　　10月变盘：是跌势小憩还是反转的前奏

　　10月的股市走势可以用字母“N”来形容，“过山车”式走势让投资者迷惑。国庆节后短短的三周时间，究竟是什么让股指出现这么大幅的波动呢？

　　齐鲁证券南昌路营业部投资顾问陈聪认为，最根本的原因是国内外的宏观环境发生了一些微妙的变化，从而点燃了投资者压抑许久的做多热情。他说，汇金增持四大行的消息、发改委声称未来两个月通货膨胀会出现明显回落、温总理发表对宏观政策适时适度进行预调微调的观点等等，引发了市场对于紧缩政策转向的遐想。另外欧债危机也在欧盟的强力干预下出现了一丝缓解的曙光，这使得外盘拖A股“后腿”的可能性大大降低。最终在国内外诸多利好的联合刺激下，A股在10月的最后一周出现“五连阳”的强劲走势，也暂时摆脱了持续半年之久的中期下跌走势。

　　民生证券凯旋路营业部分析师侯涛说，10月的市场波澜起伏，但紧跟政策。除上述一些因素外，宏观经济数据也表明投资好于预期。9月固定资产投资同比增长24.3%，比8月提高1.4个百分点，结束了连续三个月的下滑势头。在总量政策保持基本稳定的前提下，政策的结构性调整已经非常明显和清晰：一方面鼓励新兴产业、鼓励区域政策、鼓励小微企业，多个维度的政策相结合促经济转型；另一方面暂时保持对地产行业的调控不放松。

　　后市走势：是继续上涨还是重回跌势

　　陈聪说，虽然10月底启动的反弹很强劲，但目前看还只能定义为反弹，仍是由通胀回落和紧缩政策转向的预期引发的。他预计市场中期走势可分为三个阶段：第一阶段延续10月底的上涨惯性，但股指涨幅恐将收窄，结构性交易机会将代替10月底的普涨局面；第二阶段股指有望进入震荡整理，一是消化获利盘和机构资金调仓换股的技术性要求，二是观察通胀和货币政策预期能否如愿；第三阶段若通胀的确明显回落、货币政策也发生变化，那么后期的市场行情有望展开。

　　侯涛也表示，目前政策底部与市场底部明朗，四季度市场有望迎来15%的反弹。由于货币总量政策只是略有松动，无法扭转企业盈利四季度继续下滑的趋势，因此反弹到位后依然面临一定下行的压力。

　　冬藏策略：是择机抛售还是坚定持股待涨

　　侯涛说，由于四季度是传统的财政集中花钱期，今年前三个季度财政投资不及预期，有很多项目都没有批准。综合考虑外围经济的动荡与疲软（尤其是前期欧债危机愈演愈烈之时）、国内经济下滑趋势的判断，四季度财政花钱的方向应该会集中在两个方面，一是今年前三个季度该投而没有投的项目，二是将“十二五”后几年必须要干的一些项目提前在四季度开工。综合下来着力点应集中在六个方向：农村电网、城市轨道交通、水利、环保、新能源以及信息化。节后已经有关于水利、信息化、环保、新能源的政策陆续出台。那么投资者在选股的时候就要偏向于以上六点。

　　陈聪说，随着铁道债恢复发行及保障房、核电、水利等国家基建投资的开展，高铁、核电、水利基建类板块及水泥、化工等建材类板块有望逐步企稳，另外因欧债危机的缓解，国际大宗商品也重归强势，煤炭、有色等资源类板块也将明显受益，投资者可从这三条投资主线挖掘中线品种进行布局。

　　操作上，陈聪特别提醒说，建议投资者不要把过多精力放在追逐短期热点上，因为题材概念股往往都是游资短炒，波动幅度会比较大，在高收益的同时也加大投资风险，很多时候这种风险是一般投资者难以承受的。科学的投资理念要做到：尽量选择走势稳健的绩优股做中线大波段投资，并且做到大盘下跌时要忍得住不买，大盘上涨时要忍得住不卖！因为大盘上涨时几乎所有股票都会涨，只是涨多涨少的差别。一波行情下来投资者能否赚到钱，赚多少钱，选择牛股是次要的，压制内心的贪婪，减少交易频率才是最重要的！