你还在买1个月期限以内的银行理财产品吗？截至2月24日，80只货币基金中32只基金的7日年化收益率超过5%。如果货币市场基金年化收益率长期维持在5%以上，对于1个月以内期限理财产品的投资者而言，这种可以随时申购赎回的产品无疑更具吸引力。但随着资金面的缓解，存准率逐渐下调之后，货币市场基金的高收益是否还能继续维持？

　　收益性价比超短期理财产品

　　货币基金在以往一直被认为是现金管理工具，并不具备收益率上的优势，但从2011年下半年开始，由于市场利率持续走高，以及2011年第四季度开始证监会允许货币基金投资协议存款等因素，货币市场基金收益率维持在高位。

　　从具体数据上看，2011年9月份开始，部分货币基金7日年化收益率就开始逼近5%水平，2011年年底资金紧张时货币基金7日年化收益率一度超过7%。从截至2月24日的数据看，80只货币基金（A、B类分开统计）中32只7日年化收益率超过5%。

　　与此相比，目前大部分30~40天期限内的银行理财产品，年化收益率一般在4.5%左右，且银行理财产品到期可能出现断档的风险。此外从实际情况看，货币基金高收益率至今已持续了5个月左右，因此正吸引不少原来银行理财产品的投资群体持有货币市场基金。

　　从交易角度看，货币基金申购赎回的手续费均为零，赎回到账一般也在2天以内。

　　利率下行或影响货基收益率

　　央行2月24日开始执行下调存款准备金率0.5个百分点。而在27日的缴款日中，由于存准率下调释放了4000亿资金，市场利率出现下降的迹象。

　　从上海银行间同业拆放利率走势看，27日市场利率大幅下行，其中隔夜拆借利率下跌163个基点，降至3.0131%，1周期限拆借利率也下降了83.67个基点。1个月和3个月期限的同业拆放利率略有下降，但仍在5%以上。

　　货币基金的收益率表现与市场利率紧密相关， 嘉实货币基金经理魏莉指出，虽然央行货币政策进行了相应调整，货币政策预期有所放松，但从今年一季度的经济基本面和宏观策略来看，市场流动性趋紧的局面一时难改，这将会带动资金利率维持在较高水平。

　　易方达固定收益部总经理马骏指出，由于利差水平高，银行存贷差太大，因此银行能承受这么高的资金成本，市场利率水平也维持在高位。马骏认为，市场资金的价格趋势是下降，但是一个缓慢下降的过程，他认为未来3~6个月若货币市场基金规模扩张不是太快，仍然能够维持较高的收益率水平。

　　此外，货币基金经理亦指出，由于目前货币基金持有的协议存款大部分是元旦或春节前3~6个月期限的协议存款，距离到期还有一段时间，收益已经锁定，短期应仍能维持较好的收益率水平。从长期看，市场利率不会持续维持高位，因此未来协议存款利率将下降。

　　广发货币基金经理则指出，如未来货币政策放松，债券收益率下降，这一过程中货币基金里的债券组合就能获得资本利得，总收益仍有可能提高。