现在，存款准备金率已下调了2次，释放资金约8000亿元；现在为20.5%。这对这次股市反弹有重大影响。但实际上，货币政策依然很紧，因为还有4.2%的通胀，实际市场利率差也很高。比如：一些固定收益证券的年化收益率高达10%至11%，一些长期地方企业债年化收益率也高达8%，七天回购利率也高达5%。因此，我认为不能说货币政策已完全放松，应该继续放宽，今年的准备金率应该再下降3次至5次才好。

　　货币委员会的委员李稻葵教授说：货币政策要走一步看一步，主要是房地产市场有不确定因素。给人以相当的不安全感，怎么不能有一点前瞻性呢？笔者建议货币政策应尽可能地再宽松些。

　　A股乍暖还寒，还要小心几点：

　　很多人盼A股反转，其实，这是不敢轻言的，但反弹是实实在在的。有几个问题要小心：1.国债期货仿真试验，如真的开出，会分流资金，当年它曾取代股市，大闹过一场。2.次级高收益企业债也在酝酿之中，听说有12%至15%收益，虽然有风险，但也会分流资金。

　　总之，春暖、春寒，多带点衣服为好。

　　

　　谢百三 我国著名的金融证券专家，复旦大学金融与资本市场中心主任，博士生导师。