上周三、周五两次放量大涨，对持续下跌的A股来说可谓久旱逢甘霖。正因为难得，一些人把沪指上周创出的1949.46点称为“钻石尖尖”，他们的乐观由此可见一斑。

    面对暴涨，有人认为只是反弹，熊市依然未到穷途；有人认为是反转，牛市起点就在眼前，更有著名人士站出来力挺“反转说”。究竟是反弹还是反转，投资者最好自己在心里打个问号，好好分析一下。

    常言道：病来如山倒，病去如抽丝。若从2007年10月，A股大牛市终结算起，A股疲弱走势已持续5年有余，其间大大小小的反弹数不胜数，然而高点一次比一次低。因此，对于A股来说，反转绝非易事。

    A股反转需要多方面出现实质性改善，如宏观经济明显向好、经济政策有力、A股自身制度完善等。但是，就目前的情况来看，并没有那么完美。

    首先，近几个月宏观经济数据虽然略微走好，但是对宏观经济向好的预期没有形成统一，相反，宏观经济将呈“L”形走势的预期较为普遍，所以目前的宏观经济数据虽然利好，却不足以支撑股市反转。

    其次，近来政策的确出了一些利好，比如城镇化、“美丽中国”、将要推出的中央一号文件等，但是这些多是预期或是美好期望，究竟实际政策都有哪些，实际效果如何……需要时间来验证。

    最后，A股自身制度方面，虽然郭树清上任一年多来，新政出了不少，但是投资者关心的上市公司增发再融资等方面，没有实质性改善。

    除了大方面外，日前公布的11月份经济数据同样为后市留下阴影。

    11月份CPI同比增2%，重回“2时代”。历年冬季，尤其是元旦到春节，物价上涨明显，11月份CPI回升，意味着通货膨胀将反弹，这将对经济造成不利影响。

    另外，来自国有大行的权威数据显示，截至2012年11月30日，工、农、中、建四家大型银行全月新增人民币贷款仅1680亿元，大幅低于10月的2200亿元。

    临近年终，市场本身资金紧张，加上贷款大幅萎缩，这对股市来说又是一个不小的打击。

    今年以来，尤其是5月以来，沪指存在一个较为明显的特征：月初反弹，月中和月末震荡下行。这种走势用“虎头蛇尾”来形容倒是贴切。12月初，“虎头”已经出现。我们不希望再出现“蛇尾”，因此，不能不小心应对。