绘制 赵韵

    周一，A股市场以暴跌回应了“国五条”细则的出台；当市场被悲观情绪笼罩的时候，周二沪指大涨2.33%，重回2300点。楼市调控升级对于地产股究竟是利好还是利空？楼市资金是否会被挤到股市中来？围绕这些问题，市场人士争论不休。

    “国五条”对地产股利好还是利空？

    正方：有利于地产股

    3月3日晚，上海大智慧股份有限公司执行总裁洪榕在微博上高调评论“国五条”实施细则的出台，他认为，对个人售房差价按20%缴个税对股市利好，对房地产板块来说，短期也是利好的。

    认为调控政策有利于地产股的投资者不在少数。有网友称，按照“国五条”对个人售房差价按20%缴个税的规定，二手房交易成本将被推高，部分买房者会购买新房，这将加快房地产公司的去库存进度，应该是有利于地产股的。

    反方：对地产股利空大于利好

    “从整体上来看，‘国五条’对地产股还是利空大于利好。”国泰君安江苏分公司投资顾问曹剑解释，二手房增值部分收20%所得税后，政策明显具有强烈的抑制投机目的，新房一买马上就成为二手房，出手就得征税。对于购买新房者，他们会考虑到之后该套房产的处置成本将大幅增加，会选择观望。

    曹剑表示，从多方面考虑，“国五条”对地产股整体上市利空，而且利空程度还较大，但具体影响还要看地方政府接下来出台的细则。在地方政府的细则出台之前，地产股不会有太大起色。

    楼市资金会被挤到股市吗？

    正方：楼市资金可能转向股市

    1日，“国五条”细则出台后，新浪认证为“《第一财经日报》专栏评论家、煜融投资董事长”的吴国平就在其微博上表示，这次房地产调控算是打到投机者的“七寸”了，调控是好事，房价稳定是大趋势。“这对股市来说不是利空，是利好，因为挤出效应这次是真的有了，以后股市肯定会有越来越多的资金参与进来！”吴国平说。

    4日，吴国平称，当货币无法很好地进入房地产这个池子里时，必然会选择其他池子。此时，股市就是备选的场所之一。吴国平强调，房地产的这次调控对股市不是利空，绝对是利好，“因为从楼市转向股市的资金可能超过很多人的想象”。

    反方：资金流向没有规律

    与吴国平的意见相反，南京证券研究所副所长周旭认为，过去房地产调控了多次，楼市资金和股市资金的流向并没有规律。周旭认为，楼市之所以吸引大量资金进入，与房价不断上涨形成的财富效应有关；股市能否吸引场外资金入场，同样与股市是否具备一定的财富效应息息相关。

    从目前的情况来判断，周旭认为A股并未形成很强的赚钱效应。“从2012年12月开始，A股也只涨了两个月，而且多数年份的春季都有一波上涨。所以前期的反弹只是季节性的，还不能说形成了很强的赚钱效应。现在还不能判断有个比较大的牛市，只能判断是震荡行情。”周旭认为，要使A股形成一定的财富效应，需要解决新股发行面临的诸多法制问题，比如财务审核、严惩造假等。