定向增发，相信大多数股民对这个词都不陌生，但是参与过定向增发的寥寥无几，因为它是少数人玩的游戏。同时，定向增发也是上市公司进行并购的重要手段。

    亏损也可以定增

    定向增发，也简称定增，会对股价产生巨大影响。国泰君安证券投资顾问柳刚说，定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，目前规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。

    另外，定向增发的募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等。

    除上述条件外，没有其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业也可申请发行。

    柳刚说，非公开发行的最大好处是，大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格，为上市公司输送资金，尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期，一般来说，敢于提出非公开增发计划、并且已经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的成长性。因此，经常出现上市公司发布定增消息后股价暴涨的情况。

    并购的助推器和重要手段

    定增不仅仅会影响股价，还是上市公司进行并购的重要手段和助推器。

    柳刚说，利用定向增发进行并购通常包括两种形式。一种是大投资人想成为上市公司战略股东或控股股东，通过定向增发，大投资者买入上市公司股票获得战略股东地位或成为控股股东。这种形式，新进股东拿出来的钱进入了原来大股东的口袋，对公司发展的直接作用不大。但是可以起到创造概念和题材的作用，从而活跃股票交易。另一种是通过定向增发融资后去并购他人，迅速扩大规模。

    定向增发的特点：1.通常是为了进行并购重组；2.定向增发的对象不是公众投资者；3.可以用非现金资产参与定向增发；4.由于不涉及公众投资者，不需要监管部门予以特殊保护，且没有盈利和时间间隔的限制；5.成本和费用相对较低。